이더리움의 채택 레이어 2 네트워크 VanEck의 디지털 자산 연구 책임자인 Matthew Sigel에 따르면 관련 역학 관계가 불균형 상태로 유지될 경우 향후 몇 년 동안 잠재적 시가 총액에서 ETH 수조 달러의 비용이 발생할 수 있습니다.
Twitter(일명 X) 게시물에서 분석가는 가정 목요일에 이더리움의 “변화하는 기본 원칙은 모델 업데이트가 필요하다는 것을 시사합니다.” Sigel은 “현재 현실”이 반영된다면 이더리움의 가격 전망은 2030년까지 22,000달러로 오르는 대신 67% 하락하여 7,300달러가 될 것이라고 썼습니다.
VanEck의 모델은 탈중앙화 금융(DeFi) 애플리케이션에 사용되는 자산의 가치를 반영하여 잠긴 총 가치의 이더리움 예상 성장을 고려합니다. 또한 거래 수수료로 인해 네트워크에서 소비되고 소각되거나 순환에서 제거되는 이더리움의 양도 고려합니다.
지난 4개월 동안 수집된 데이터에 따르면 레이어 2 네트워크는 이전에 생각했던 것보다 “이더리움에서 더 많은 가치를 얻고 있다”고 Sigel은 말했습니다. Ethereum은 레이어 2 네트워크에 비해 대량의 사용자 활동으로 이익을 얻는 대신 추세가 크게 반전되었습니다.
“우리의 원래 모델은 (a) 이더리움과 L2 사이의 거래 수익을 90:10으로 나누는 것으로 가정했습니다.”라고 Sigel은 설명했습니다. “현재 실제 상황은 L2에 유리한 10:90입니다.”
올해 초 이더리움 확장을 돕는 레이어 2 네트워크는 덴쿤. 이더리움 업그레이드는 소위 블롭(blob)을 도입하여 레이어 2 네트워크에 트랜잭션 게시를 위한 전용 저장 공간을 제공했습니다. 비용 절감 네트워크 확장을 위한 것입니다. 이전에는 레이어 2 네트워크가 상대적으로 비용이 많이 드는 형태로 번들 트랜잭션을 게시해야 했습니다.통화 데이터.”
Coinbase와 같은 네트워크로서 베이스 그리고 낙천주의 계속해서 사용자와 개발자를 유치함에 따라 Ethereum의 공급은 인플레이션으로 변했습니다. Dencun 이전 해에는 거래 수수료가 Ethereum의 발행보다 높았지만 자산 공급은 4월 중순 이후 318,000 ETH 증가했다고 합니다. 초음파.돈.
Sigel의 예측은 Ethereum의 예상 가격이 크게 하락한 것을 보여 주었지만 나중에 다음과 같이 밝혔습니다. 암호 해독 그의 게시물은 “ETH가 L2에서 일부 마진을 회수하지 않는 경우 가격에 미치는 영향을 보여주는 단순한 민감도 분석”이었습니다.
“우리는 실적이 저조한 토큰 가격이 커뮤니티가 하락하는 수익성을 일부 되돌리려는 시도로 ETH의 로드맵을 조정하도록 촉진할 것으로 기대합니다.”라고 그는 덧붙였습니다. “우리는 이미 이런 일이 일어나고 있다는 몇 가지 증거를 보고 있습니다.”
Sigel은 Ethereum 공동 창립자인 Vitalik Buterin이 최근 옹호한 Ethereum 메인넷과 레이어 2 네트워크 간의 잠재적인 수수료 공유 모델을 예로 들었습니다.
부테린은 트위터를 통해 “우리는 이더리움 사람들이 같은 팀에 속해 있다고 느낄 수 있는 생태계를 유지해야 하며 여기에는 기술 상호 운용성 부분, 가치/문화 부분, 경제 부분도 포함되어 있습니다”라고 말했습니다.
나는 현상 유지에 차이의 문제가 있다고 생각합니다. 12개월 전에는 L1이 L2에서 “임대료를 추출”한다는 대화가 있었지만 지금은 그 반대입니다. 우리가 원하지 않는 것은 날씨에 따라 세율이 5%에서 95%로 오르는 혼합 경제입니다. 디자인할 수 있다면…
— Vitalik.eth(@VitalikButerin) 2024년 10월 11일
Buterin은 목요일에 레이어 2 네트워크에 대한 자신의 비전을 설명하는 블로그 게시물을 게시했습니다. 그는 이더리움의 롤업 중심 로드맵을 지지하며 현재 생태계의 결함은 “사용자가 탐색하기 어렵다”는 것이라고 썼습니다.
비평가들은 레이어 2 네트워크가 많으면 사용자와 유동성, 사일로 활동과 자산이 파편화된다고 주장해 왔습니다. 부테린은 “최대한의 상호 운용성”에 대한 필요성을 강조하면서 “이더리움은 34개의 서로 다른 블록체인이 아닌 하나의 생태계처럼 느껴져야 한다”고 썼습니다.
주요 암호화폐 중에서 이더리움의 성과는 지난 한 해 동안 다른 암호화폐에 비해 뒤쳐졌습니다. 자산의 가격은 65% 상승 그 기간 동안 $2,591로 실적이 저조했습니다. 비트코인‘에스 135% 상승 $67,000까지 솔라나‘에스 517% 도약 CoinGecko에 따르면 $148입니다.
이더리움과 레이어 2 네트워크의 관계만이 자산 가격에 타격을 주는 유일한 것은 아닙니다. 암호화폐의 최근 어려움은 현물 이더리움 ETF의 성과로 부분적으로 설명될 수 있다고 크라켄 기관장인 팀 오길비(Tim Ogilvie)는 말했습니다. 암호 해독. Ogilvie는 ETF 투자자의 스테이킹 수익률이 부족한 것 외에도 기관 투자 관점에서 이더리움에 대한 논제는 비트코인만큼 명확하지 않다고 말했습니다.
그는 이더리움이 스마트 계약으로 구동되는 “프로그래밍 가능한 컴퓨터” 또는 소각 수수료를 기반으로 하는 “초음파 화폐”라는 개념이 디지털 금만큼 마음에 들지 않는다고 설명했습니다. 7월 출시 이후 지금까지 현물 이더리움 ETF는 총 16만 달러의 누적 유출을 기록했다. 코인글래스.
Ogilvie는 “ETH가 현재 어려운 상황에 있다는 것은 확실합니다.”라고 말했습니다. “연기금 포트폴리오를 구성하고 있다면 실제로 블록체인의 미래에 투자하고 있습니까? 어떤 사람들은 그럴 수도 있겠지만, 뭔가를 추가하는 것은 이상한 다리입니다.”
편집자: 앤드류 헤이워드
