온체인 분석 기업 Glassnode에 따르면 비트코인은 현재 사이클에서 가장 가파른 하락을 경험했으며, 사상 최고가(ATH)보다 26% 이상 낮은 가격으로 거래되었습니다. 이러한 수축은 단기 보유자에게 상당한 영향을 미쳐, 현재 280만 BTC 이상이 인수 가격보다 낮습니다.
비트코인 시장, 상당한 하락에 직면, Glassnode 보고서
눈에 띄는 하락에도 불구하고 Glassnode의 최신 분석은 이 하락이 이전 주기에 비해 역사적으로 얕은 수준임을 강조합니다. 2023-24년에 걸친 현재 시장 주기는 과거 주기와 유사점과 차이점을 모두 보였습니다. FTX가 붕괴된 후 비트코인은 18개월 동안 꾸준한 상승세를 보였지만 2024년 5월과 7월 사이에 ATH에서 26%를 초과하는 수정에 직면했습니다.
Glassnode는 다음과 같이 말합니다.
이는 의미 있는 일이기는 하지만, 이 하락 추세는 이전 주기에 비해 현저히 얕은 편이어서 비트코인이 자산 종류로서 성숙해짐에 따라 상대적으로 견고한 기본 시장 구조와 변동성 압축을 보여줍니다.
Glassnode의 연구원들은 현물 ETF의 출시로 인해 2024년 1월부터 새로운 투자자가 상당히 유입되었다고 지적했습니다. 그러나 이러한 수요는 정점에 도달하여 장기 보유자가 이익을 실현하고 새로운 구매자가 BTC를 축적하는 경우가 줄어들면서 오버행이 발생했습니다. 최근 매도 기간 동안 단기 보유자가 비용 기준보다 낮은 BTC를 보유한 양이 280만 개를 돌파하여 1년 안에 200만 개가 넘는 BTC가 수중에 빠진 두 번째 사례가 되었습니다.
Glassnode 보고서는 “단기 보유자들 사이에서 재정적 압박이 높아지고 있지만, 잠긴 손실 규모는 시장 규모에 비해 상대적으로 낮은 수준을 유지하고 있습니다.”라고 자세히 설명합니다.
출처: Glassnode의 주간 온체인 #28.
보고서는 투자자들의 지속적인 수익성 문제를 더욱 잘 보여줍니다. 실현된 이익-손실 비율이 강세장 조정의 전형적인 중립 수준으로 감소했습니다. Glassnode의 데이터는 단기 보유자들 사이에서 실현된 손실이 급격히 증가했으며, 최근 약 5억 9,500만 달러에 달하며 2022년 사이클 저점 이후 가장 큰 규모입니다.
“그러나 우리가 이 같은 단기 보유자 손실을 총 투자 자산의 백분율(STH 실현 상한액으로 나눈 값)로 표시하면 극적으로 다른 그림을 볼 수 있습니다.” Glassnode의 연구원들이 설명합니다.
온체인 보고서에는 다음 내용이 추가되었습니다.
상대적으로 볼 때, 이 집단이 겪은 손실은 이전의 강세장 조정과 비교해 볼 때 여전히 상당히 일반적입니다.
요약하자면, 이 보고서는 현재 시장 주기가 상당한 하락을 겪었지만, 전반적인 영향은 역사적 주기에 비해 여전히 미미하다고 자세히 설명합니다. 시장은 성숙한 투자자들이 하락에도 불구하고 수익성을 유지하면서 비교적 견고한 구조를 보여줍니다. Glassnode의 통찰력에 따르면 단기 보유자에게 즉각적인 재정적 압박이 상당하지만, 장기적 전망은 가격을 안정시키려는 새로운 수요에 따라 신중하게 낙관적입니다.
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