주요 사실:
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GameStop이 지속적인 수익성을 회복하려면 근본적인 변화가 필요합니다.
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“GameStop은 비즈니스의 기본을 무시합니다”라고 전문가는 말합니다.
월스트리트에서는 2021년 비디오 게임 및 콘솔 매장 체인인 GameStop에서 일어난 일에 대한 기억이 여전히 유효합니다. 당시 Roaring Kitty로 더 잘 알려진 Keith Gill은 이 회사의 소멸에 베팅하고 있던 기관 투자자들을 상대로 소셜 네트워크에서 거래자들의 캠페인을 주도했습니다.
이 활동으로 인해 GameStop (GME) 주식의 강세 모멘텀이로 인해 이 회사에 베팅한 헤지펀드는 큰 손실을 입게 됩니다. 몇 달 전인 2024년에 이러한 자산은 비슷한 이유로 단기적인 반등을 보였습니다.
TradingView가 제공한 다음 차트는 역사 전반에 걸친 GME 가격을 보여줍니다:
그 사건이 있은 지 3년이 지난 후, 회사는 계속해서 생존하기 위해 어려움에 직면해야 합니다. 디지털 상거래가 지배하는 시대 실제 매장이 이전과 같은 명성을 누리지 못하는 경우도 있습니다.
이 프레임워크에서 재무 분석가이자 헤지펀드 매니저인 Ricardo Fernández는 GameStop의 현재 상황에 대한 분석을 공유하고 세 가지 가능한 시나리오를 제안합니다.
계속하기 전에 다음 사항에 유의해야 합니다. GameStop에는 4,300개의 실제 매장이 있습니다. 미국, 캐나다, 호주, 유럽에 유통되며 쇼핑센터에 위치하고 있습니다. Fernández는 “제품 유통이 실제 상점에서 인터넷, 즉 전자상거래와 Amazon으로 이동하기 시작할 때까지 수천 개의 소매업체에서 이 모델이 잘 작동했습니다.”라고 말합니다.
이 새로운 유통 시스템을 통해 사람들은 중개자 없이 구매자에게 직접 제품을 판매하기 시작하여 적당한 가상 판매 플랫폼을 만들었습니다. 이와 관련하여 페르난데스는 다음과 같이 말했습니다.
“블록버스터, 백화점 등 다른 많은 업체와 마찬가지로 GameStop도 진화하지 않았으며 기껏해야 멸종이나 좀비 상태로 향할 수 있습니다.”
Ricardo Fernández, 금융 분석가이자 헤지펀드 매니저.
이 점을 논하기 위해 그는 다음과 같이 지적한다. 회사는 2016년 이후 매장을 40% 줄였으며 지점 매출도 1% 감소했습니다.. 한편 매출과 비용은 19% 증가해 총영업이익(EBITDA)은 마이너스 수준이다. “이것은 되돌리기 어려울 것 같은 패배한 전투입니다.”라고 그는 덧붙입니다.
가장 놀라운 것은 전문가가 공유한 세 가지 예측 중 하나입니다. 2025년에는 어느 곳도 성장 잠재력을 제공하지 않습니다.
1) 복구 시나리오
이야기가 복잡해 보이지만, 복구 시나리오가 있습니다. 비디오 게임 콘솔 매장을 위한 것입니다.
이를 위해서는 지속적인 수익성을 회복하여 매출을 3% 증가시키는 근본적인 변화가 필요합니다. Fernandez는 “이는 동일 매장 매출 성장을 9%로 해석하여 매장당 판매 비용, 일반 및 관리 비용을 줄이고 EBITDA 마진을 5%로 높이는 데 도움이 됩니다”라고 말합니다.
이번 전망과 관련해서는 마케팅이나 프로모션 투자를 위해 23억 달러 규모의 현금 투입처가 관건이다.
GameStop의 부활은 암호화폐에 영향을 미칠 수 있습니다.다른 경우에도 그랬습니다. CriptoNoticias가 5월 14일 보고한 바와 같이, 밈코인 GameStop(GME)은 Roaring Kitty가 그의 개인 X 계정에 다시 등장한 후 사상 최고치(ATH)에 도달했습니다. 두 이름은 동일하지만 관련이 없습니다. 서명 작업은 누군가가 동일한 이름을 부여하기로 결정한 디지털 토큰일 뿐입니다. 웹사이트는 다음을 명확히 합니다:
“초고속 거래와 선구자 정신으로 유명한 솔라나(Solana) 블록체인에서 탄생한 GME 밈코인은 금융 거물에 대한 역사적 반란의 본질을 구현하고 GameStop 매니아를 정의한 원초적인 에너지와 놀라운 지원을 전달합니다.”
GME meme 암호화폐 웹사이트 설명.
밈코인은 쓸모가 없으며 기존 문제를 해결하지도 않는다는 점을 명확히 할 가치가 있습니다. 그들 대부분은 금융 투기에 이용된다그래서 그들은 큰 가격 변동에 노출되어 있습니다. 그들은 일반적으로 마스코트, 유명인 또는 정치인의 이미지를 담고 있습니다.
GameStop이 암호화폐에 미치는 영향을 반영하는 또 다른 이벤트는 다음과 같습니다. 키스 길 퍼질 것이다 귀하의 GME “밈 스톡” 옵션 위치Reddit 플랫폼에서. 이러한 자산은 극도의 변동성과 관련 위험 때문에 소위 불립니다. 회사의 성과가 아닌 다양한 이유로 가격이 상승할 수 있습니다.
그 때 몇몇 밈코인의 가격이 올랐습니다. GME와 같은 일부 경우에는 아래 차트에서 볼 수 있듯이 해당 기간 동안 ATH를 표시했습니다. 이 메모 발행 당시 가격은 $0.002559입니다.
2) 좀비 시나리오
Fernández의 경우 매출이 충분히 성장하지 않지만 EBITDA 마진이 2%로 증가하면 GameStop은 정체 국면에 들어갈 위험이 있습니다. 상황이 어떻게 될 것인지 더 자세히 설명하기 위해 분석가는 “좀비” 비유를 사용합니다. 즉, 좀비는 계속 기능하지만 활력이나 진화는 없습니다.
그는 이 시나리오에서 현재 가격 대비 주가 상승 가능성은 -28%가 될 것이라고 덧붙였습니다. 비교점포매출(SSS) 증가도 예상되지 않는다.
잉여현금흐름(FCF)에 대해서도 마이너스 비율을 보이고 있는데, 이는 회사는 창출하는 것보다 더 많은 비용을 지출하고 있습니다.. 그렇기 때문에 살아남기 위해서는 빚을 져야만 합니다.
3) 게임스톱 멸종
마지막으로 페르난데스 프로젝트 총소득 감소가 계속되면 기업이 소멸하는 시나리오 관리비 및 일반 비용(급여 또는 매장 임대료)에 대해.
다음 그래프는 2020년부터 지점별 일반관리비(보라색 막대) 대비 각 매장의 총수입이 어떻게 감소했는지 보여줍니다.
빨간색 선은 매출 감소를 나타냅니다. 이미지를 보면 코로나19 팬데믹 기간 동안 크게 하락했고 현재까지도 2018년 수준 회복 실패.
결론적으로 Fernández는 현금 투입을 통해 회사 관리자가 수년간의 부진한 실적을 되돌릴 수 있는 시간을 확보할 수 있다고 생각합니다. 그러나 그는 “비즈니스 펀더멘털을 무시하는 밈 주식의 지위 때문에 이러한 자산을 공매도, 매수 또는 보유하지 않을 것”이라고 분명히 밝혔습니다.
밈 암호화폐도 마찬가지입니다. 이는 어떠한 분석에도 근거하지 않으므로 보수적인 투자자에게는 적합한 옵션이 아닙니다.. 이러한 유형의 자산을 구매하는 것은 견고하고 근거가 충분한 투자라기보다는 투기 행위입니다.