Bitfinex 분석가들은 미국에서 현물 ETH 상장지수펀드(ETF)가 출시된 후 Ethereum(ETH)이 40% 하락한 것은 예상되는 “뉴스 매도” 반응이라고 말했습니다.
“Bitfinex Alpha” 보고서의 최신판에 따르면, 이더리움 ETF는 상당한 자금 유출이 이더의 성과에 계속해서 큰 영향을 미쳐 비트코인 대비 자산의 저조한 성과를 더욱 심화시키면서 상당한 어려움에 직면해 있습니다.
보고서는 최근 몇 주 동안 ETH 가격 하락의 주요 원인으로 현물 Ethereum ETF의 순 흐름이 감소한 것(현재 4억 2천만 달러의 유출)을 꼽았습니다.
보고서는 점프 트레이딩과 윈터뮤트 등 시장 조성자의 대량 매도와 일본의 최근 금리 인상으로 인한 거시경제적 혼란이 하락 추세에 더욱 영향을 미쳤다고 덧붙였다.
이더리움의 취약점
보고서에 따르면, 이더리움 ETF 시장에서는 자금 흐름에 상당한 변동이 있었으며, 이로 인해 이더의 가격이 전반적인 암호화폐 시장에 비해 약세를 보였습니다.
8월 5일, ETH/BTC 가격은 1,200일 만에 최저치를 기록하며 0.0367로 떨어졌고, 2021년 2월 최고치에 비해 상당한 하락세를 보였습니다.
보고서는 ETH/BTC 가격이 2022년 9월 이더리움 합병 이후 하락 추세를 보이고 있으며, 이 최근 움직임으로 인해 이더리움의 상대적 약세에 대한 우려가 더욱 커졌다고 덧붙였습니다.
Bitfinex 분석가들은 이러한 저조한 실적에 기여하는 주요 요인이 비트코인 ETF의 영향이라고 생각합니다. 비트코인 ETF는 수동적 흐름을 성공적으로 유도하고 BTC에 대한 수요를 증가시켰습니다. 이러한 역동성으로 인해 Ethereum ETF는 시장에서 자리를 잡으려 하면서도 동일한 수준의 투자자 관심을 끌기 위해 고군분투하고 있습니다.
ETH/BTC의 지속적인 약세는 단순히 기관 투자 상품의 가용성을 넘어 더욱 심층적인 시장 요인이 작용하고 있음을 시사합니다.
발산형 ETF 성과
Ethereum ETF는 특히 회복의 징후를 보였습니다. 블랙록의 iShares Ethereum Trust(ETHA)는 7월 말과 8월 초에 두 차례에 걸쳐 1억 달러 이상의 유입을 기록했습니다. 지난주 현재 ETHA의 누적 유입은 9억 7,700만 달러에 가까워져 전반적인 시장 어려움 속에서도 어느 정도 회복력을 보이고 있음을 보여주었습니다.
그러나 Grayscale의 ETHE는 ETF로 전환한 이후 총 24억 달러가 넘는 상당한 자금 유출을 기록했습니다. 이 상당한 자금 유출은 기관 투자자들 사이에서 이 특정 ETF에 대한 신중한 감정, 또는 아마도 부정적인 견해를 반영합니다.
보고서에 따르면, ETHE의 어려움은 가격 책정에 기인할 수 있는데, 전환 후 몇 주가 지나서도 기본 ETH 가격 대비 20% 할인된 가격이었습니다. 차익 거래자가 이익을 실현하면서 발생한 이 할인은 지속되어 자금 유출이 계속되었지만, 최근에는 속도가 느려졌습니다.
특히, ETHE 유출률은 Grayscale Bitcoin Trust(GBTC)보다 빨랐습니다. 출시 후 20거래일째, ETHE 운용 자산은 출시 전 수치에 비해 70%였고, GBTC는 같은 기간 동안 76.3%였습니다.
진행 중인 추세는 ETH와 BTC 간의 시장 추세를 균형 잡는 데 있어 Ethereum ETF의 효과성에 대한 의문을 제기합니다. BTC에 비해 ETH의 지속적인 저조한 성과는 기관 투자 상품의 가용성을 넘어 더 깊은 시장 힘이 작용하고 있음을 시사합니다.
