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2024년 7월 23일 최초의 현물 이더 ETF가 시장에 진출한 이래로 미국 거래소에서 이더의 유동성은 최대 40%나 폭락했습니다.
이는 이전에 ETF를 시장 유동성을 개선하고 가격을 안정시키는 수단으로 여겨왔던 트레이더와 분석가들에게는 예상했던 움직임입니다.
대신 일어난 일은 다소 다릅니다. ETH 쌍의 평균 시장 깊이가 5%에서 약 1,400만 달러로 떨어졌습니다. 한편, 해외 거래소는 약 1,000만 달러의 유동성으로 비슷한 하락을 기록하고 있습니다.
이더 유동성 감소
7월에 9개의 ETF가 출시된 이후 이더리움의 유동성은 미국 시장에서 20%, 해외 시장에서 19% 폭락했습니다.
유동성 감소는 우려를 불러일으키는 한 가지이며, 더 중요한 것은 대량 주문에 대한 민감성이 더 커졌다는 신호입니다. 시장 깊이가 얕기 때문에 사소한 거래조차도 가격에 극적인 변화를 가져올 수 있습니다.
CCData의 리서치 애널리스트인 제이콥 조셉은 유동성이 올해 초보다 여전히 좋지만 6월 정점 이후로 실제로는 거의 45%나 떨어졌다고 말했습니다. 주로 열악한 시장 상황과 계절적 영향이 원인인데, 여름철에는 거래 활동이 줄어들기 때문입니다.
시장 역학 및 ETF 성과
이들의 도입은 올해 초에 도입된 비트코인 ETF의 경우와 마찬가지로 유동성을 증가시킬 것으로 기대되었습니다. 그러나 이더 시장은 그에 부응하지 않았습니다.
Ether ETF는 출시 이후 누적 유출액이 5억 달러가 넘었습니다. 이는 유동성의 전반적인 감소로 이어져 시장이 더욱 변동성을 갖게 되었습니다.
놀랍게도 ETF는 각자의 성과를 보였습니다. 예를 들어, Grayscale의 ETHE ETF는 최대 1,070만 달러의 유출을 목격했고, BlackRock의 ETHA ETF는 최소 470만 달러의 유입을 목격했습니다.
이처럼 엇갈린 결과는 이더리움 시장이 아직 어려운 시기를 벗어나지 못했음을 시사하며, 투자는 투자자들이 불확실한 시기에 자본을 투자하는 데 주저하는 마음을 반영하고 있습니다.
트레이더와 투자자에 대한 의미
유동성 감소는 실제로 트레이더와 투자자 모두에게 도전입니다. 유동성이 낮은 상태에서는 슬리피지가 훨씬 더 높고 실행 가격이 더 비쌉니다.
가장 큰 문제는 기관 투자자들이 안정적이고 유동성이 좋은 시장을 좋아한다는 사실에 있습니다. 이러한 대형 플레이어가 전체 운영을 중단하면 유동성이 더 낮아지고 가격이 더 하락하는 악순환이 생길 수 있습니다.
현재 이더는 약 2,258달러에 거래되고 있으며, 지난 24시간 동안 4% 이상 하락했습니다. 광범위한 암호화폐 시장도 스트레스를 받고 있습니다. 솔라나와 리플을 포함한 모든 주요 알트코인은 적자이며, 2%에서 4% 사이의 손실을 기록했습니다.
앞으로 시장 참여자들은 ETF 도입의 예상 혜택이 Ether에 실현되지 않은 입장에 처하게 될 것입니다. 연방준비제도의 금리 인하 가능성으로 인해 앞으로 시장 관심은 이러한 변화가 앞으로 몇 달 동안 유동성과 거래 활동에 어떤 영향을 미칠지에 쏠릴 수 있습니다.
