지난주 유럽중앙은행(ECB)의 울리히 빈드자일(Ulrich Bindseil)과 위르겐 샤프(Jurgen Schaaf)는 “비트코인의 분배 결과”라는 제목의 논문을 발표하여 비트코인에 대해 여러 가지 모호한 주장을 제기했습니다.
비트코인에 투자를 늦게 하는 사람은 일찍 투자하는 사람 때문에 가난해진다는 생각, 비트코인은 결제 기술로서 실패했다는 생각이 저자의 핵심 주장이다.
비트코인 분석가 Tuur Demeester는 X에 대한 보고서에 대해 경고했습니다.
전직 학자로서 나는 이 논문의 주장이 얼마나 게으른지에 놀랐습니다. 따라서 나는 그들 중 일부에 대해 반박하는 시간을 가졌습니다.
- 논문의 주요 전제는 비트코인 가격이 계속 상승하면 초기 비트코인 투자자, 즉 ‘얼리버드'(저자의 용어)가 ‘후발자’를 희생시키면서 부를 얻을 것이라는 것입니다. 이것이 사실이기는 하지만 만약에 일찍 일어나는 새들은 모든 동전을 끝없이 보유하고 있으며, 그 역학은 다른 공개적으로 거래되는 자산과 다르지 않습니다. 하지만 연구자들이 놓치고 있는 더 큰 점은 우리 중 일부가 “초기 조류”이자 “후발자”라는 것입니다. 저는 2018년 1월에 비트코인을 처음 구매했고, 지난주에도 일부 구매했습니다. 이 시나리오에서 나는 나 자신을 가난하게 만들었나요? 아니요, 그렇지 않았습니다. 또한 일정 기간 동안 달러 비용을 평균하여 비트코인으로 전환한 사람도 없습니다. 그리고 올해 초에 금을 좀 샀어요. 그러고 나서 나는 하늘을 향해 주먹을 휘두르며 “빌어먹을 지난 5000년 동안 나를 금메달로 달려온 여러분!”이라고 외치지 않았습니다. 나는 ECB 자체가 부분적으로 책임을 져야 하는 인플레이션이 심한 환경에서 내 부를 보존하기 위한 노력의 일환으로 구매를 했고 하루를 보냈습니다.
- 이 논문의 또 다른 주요 주장 중 하나는 비트코인이 결제 기술로서 실패했다는 것입니다. 이러한 주장을 하면서 저자는 빠르고 저렴한 비트코인 결제를 가능하게 하는 비트코인 위에 구축된 레이어인 라이트닝 네트워크에 대해서는 언급조차 하지 않습니다. 최근 몇 년 동안 라이트닝 네트워크는 기하급수적으로 성장했습니다. 2021년 8월부터 2023년 8월까지 네트워크는 1212% 성장했는데, 이는 주로 비트코인 하락장에서 발생했습니다. 기존 결제 세계의 주요 업체들도 Lightning을 기반으로 구축하고 있습니다. 이에 대한 대표적인 예는 Lightning Network를 통해 기업용 결제 인프라를 구축하고 있는 Lightspark의 현재 CEO이자 PayPal의 전 사장인 David Marcus입니다. 라이트닝 외에도 비트코인은 아직 초기 단계이므로 사람들이 비트코인을 돈으로 더 자주 사용하기 전에 더 완전히 화폐화(명목화폐 측면에서 덜 변동성)해야 할 것입니다.
- 작품 전반에 걸쳐 저자는 비트코인과 기타 암호화폐가 전 세계 범죄자와 악당이 선호하는 통화인 이유를 설명합니다. 이것이 사실임을 입증하는 증거는 거의 없지만 암호화폐 및 범죄 활동을 조사하기 위해 종종 사용되는 블록체인 분석 회사인 Chainanalytic의 방법론은 기껏해야 의심스럽습니다. 하마스와 같은 테러 조직은 추적 가능성 때문에 암호화폐 기부에 의존하는 것을 중단했습니다. 즉, TD 은행은 자금 세탁을 가능하게 한 혐의로 30억 달러의 벌금을 물었고, Wells Fargo는 현재 같은 행위로 인해 규제 당국의 표적이 되었습니다. 그리고 데이터에 따르면 범죄자들은 범죄를 저지를 때 무엇보다 현금을 선호합니다. 마지막으로 저는 지난 주에 비트코인으로 두 건의 구매를 했는데 둘 다 불법이 아니라는 점을 확신할 수 있습니다. 그리고 최근에 비트코인으로 완벽하게 합법적인 구매를 한 사람은 나뿐만이 아닙니다.
- 저자들은 또한 암호화폐 PAC가 이제 정치인들에게 기부되기 때문에 비트코인이 민주주의에 위협이 된다고 주장합니다. 이는 다른 모든 로비 단체가 민주주의에 위협이 되지 않는다고 가정하는데, 이는 우스꽝스러운 일입니다. 저자들이 놓친 점은 비트코인이 종종 권위주의 정권에 의해 은행권을 잃은 민주화 운동가들이 최후의 수단으로 사용하는 돈이라는 점입니다. 현대 독재자의 각본에 나오는 첫 번째 조치 중 하나는 전통적인 금융 시스템에서 반체제 인사를 차단하는 것입니다. 이러한 경우 민주화 운동가들은 비트코인과 기타 암호화폐에 의존해야 합니다. 블라디미르 푸틴의 전 야당이었던 알렉세이 나발니(Alexei Navalny)는 푸틴 정권이 전통적인 금융 수단에 대한 접근을 제한했을 때 기부금으로 암호화폐를 사용하는 것을 대중화했습니다.
- 저자들은 또한 중앙은행이 비트코인 가격에 형성되는 “거품”에 대응하기 위해 통화 정책을 강화할 수 있다고 제안합니다. 지난 2년 동안 금리는 15년 만에 최고 수준에 불과했지만 비트코인 가격은 여전히 미국 달러 기준으로 사상 최고치에 근접하고 있기 때문에 이것이 사실이 아니라는 것이 입증되었습니다. 자귀. 게다가 미국의 중앙은행인 미국 연방준비제도(Fed)의 긴축 조치로 인해 2023년에는 실리콘밸리은행(SVB)을 비롯한 여타 은행들이 붕괴하면서 긴축이 전통적인 금융시스템을 더욱 취약하게 만든다는 사실이 부각됐다. 이는 사람들이 비트코인과 같은 자산에 전통적인 시스템 외부에 부를 저장하는 것이 더 강력한 사례가 될 뿐입니다.
이러한 점 외에도 ECB가 발행한 이 문서의 어조는 모든 소매 투자자가 시장이 어떻게 작동하는지, 그리고 비트코인이 중요한 이유에 대해 더 많이 배울 수 없다는 점을 시사한다는 점에서 온정주의적입니다.
보고서 끝부분에서 Bindseil과 Schaaf는 비트코인 거품이 커지면서 “순진한 투자자들이 시장에 끌어들인다”고 주장하는 소식통을 인용하며, 이는 이러한 소매 투자자 중 한 명이 모두 고점에서 매수하고 저점으로 파는 것을 암시하는 것처럼 보입니다. 하락세.
나는 한때 순진한 개인 투자자 중 한 명이었고, 2017년 최고치 근처에서 비트코인을 처음 구입했지만 2018년과 2020년에 가격이 현지 최저치로 떨어졌을 때를 포함하여 수십 차례 다른 경우에도 구입했습니다. 비트코인과 그것이 어떤 문제를 해결하는지 배우면서 저는 전통적인 통화 및 금융 시스템보다 비트코인에 더 많은 믿음을 갖게 되었습니다.
나와 같은 사람들이 많이 있는데, ECB가 지적 능력을 저하시키고 비트코인이 무엇인지, 그리고 사람들이 비트코인에 투자하고 채택하는 이유를 잘못 표현하는 매우 편향된 보고서를 작성하는 것에 대해 그들 역시 공격을 가할 것이라고 생각합니다.
