인플레이션이 계속 강세를 보이면서 연준의 금리 전망이 불투명해졌습니다. 오늘 늦게 노동통계국(BLS)은 최신 소비자물가지수(CPI) 수치를 발표할 예정이며, 경제학자들은 3개월 연속 견고한 인플레이션 상승에 대비하고 있습니다.
그들은 예측 변동성이 큰 식품과 에너지 가격을 제외하는 핵심 CPI는 10월에 0.3% 상승할 것으로 예상됩니다. 한편, 전체 CPI는 0.2% 상승할 것으로 예상됩니다.
이는 상황을 냉각시키기 위한 몇 차례의 금리 인하 직후에 나온 것입니다. 9월에 연준은 0.5포인트 인하를 단행했고, 바로 지난 주에는 1/4포인트 인하를 단행했습니다. 그러나 인플레이션이 계속해서 흔들리기 어려워짐에 따라, 적어도 현재로서는 금리 인하가 보류될 수도 있습니다.
CME FedWatch에서 12월 추가 금리 인하 확률이 지난주 대선 전 80%에서 약 60%로 떨어졌기 때문에 투자자들도 이에 동의하는 것으로 보입니다. 도구.
임대료는 오르지만, 얼마나 오랫동안?
CPI의 주요 동인은 무엇입니까? 임대료, 더 구체적으로 말하면 CPI의 기본 추세를 설정하는 가장 큰 단일 요소인 “소유자 등가 임대료”(OER)입니다. 집을 임대하거나 소유하고 있다면 임대료가 일년 내내 오르고 있다는 사실을 알기 위해 뉴스 속보가 필요하지 않을 것입니다. 이 OER 측정값은 연초에 급등하여 7월과 8월에 정점에 도달한 후 9월에 약간 냉각되었습니다.
그러나 냉각 기간은 짧을 수 있습니다. Morgan Stanley의 Diego Anzoategui와 그의 이코노미스트 팀은 10월에 또 다른 소폭 상승을 보지만 하락 추세는 곧 다시 시작될 수 있다고 생각합니다.
그들은 “9월 OER은 계절적 요인에 의해 하향 편향되었을 가능성이 높으며 이번 인쇄물에서는 유사한 편향이 예상되지 않습니다”라고 말했습니다. 해석: 이번에는 임대료 인플레이션이 까다로울 수 있지만 장기 지표에 따르면 냉각되고 있습니다. 간단히 말해서, 높은 임대료에 지쳤다면 아마도 – 아마도 – 이 터널 끝에 약간의 빛이 있을 것입니다.
그러나 새로운 임대율과 갱신 비용을 관찰해 본 적이 있다면 이 수치가 주택 CPI보다 조금 더 좋아 보인다는 것을 알 수 있습니다. 인플레이션이 충분히 빨리 식는 것을 거부하면서 연준의 어느 누구도 아직 임대 기적을 기대하고 있지 않습니다.
허리케인과 호텔 요금: 폭풍우 같은 혼란
이제 임대료 인플레이션이 급등하지 않더라도 경제학자들은 숙박 가격이 급등할 수 있다고 믿습니다. 허리케인 때문이라고 비난하십시오. 정확히 말하면 Helene과 Milton입니다. 최근 폭풍으로 인해 사람들은 집을 떠나 호텔에서 피난처를 찾게 되었고, 이는 CPI의 재택 숙박 구성 요소에 압력을 가중시켰습니다.
호텔 객실은 인플레이션 퍼즐의 작은 조각이지만 폭풍으로 피해를 입은 지역에서는 수요가 급증했습니다. 호텔 객실에 대한 수요가 많아지면 요금이 높아지고, 요금이 높아지면 인플레이션 수치가 더욱 높아질 수 있습니다.
Barclays의 Pooja Sriram과 Marc Giannoni는 다음과 같이 말했습니다. “우리는 평균 객실 요금에 대한 고주파 데이터를 기반으로 재택 숙박 가격의 증가를 예측합니다.” Costar 보고서에 따르면 허리케인 대체 덕분에 10월 남동부 지역의 수요가 증가한 것으로 나타났습니다.
노동통계국은 일반적으로 여름 성수기 이후 가을 수요 감소를 고려하여 호텔 가격을 조정합니다. 그러나 가격이 강세를 유지하거나 심지어 오르면 계절에 따라 조정된 수치가 왜곡되어 경제의 다른 영역이 냉각되는 것처럼 호텔 가격도 더 비싸지는 것처럼 보일 수 있습니다.
달러가 지배하고 있으며 월스트리트는 더 많은 것을 준비하고 있습니다.
한편 달러는 힘을 발휘하고 있으며 월스트리트가 주목하고 있습니다. 대선이 끝난 지 일주일 만에 달러 가치가 1년 만에 최고치로 강세를 보이면서 외환시장이 혼란에 빠졌다.
유로, 엔, 캐나다 달러 등 주요 통화가 달러 대비 약세를 보이고 있어 글로벌 시장을 뒤흔들 수 있는 심리적 한계점에 도달하고 있습니다.
그만큼 DXY글로벌 통화 바스켓 대비 달러 가치를 추적하는 는 이번 주 3회 연속 상승해 2022년 이후 최고치를 기록했습니다. JPMorgan의 Meera Chandan은 “선거 결과는 미국 달러의 예외성을 증폭시킨다”고 말했습니다.
그녀는 “우수한 성장과 주식, 더 높은 수익률, 방어적 속성 등 달러만큼 뛰어난 통화는 없습니다.”라고 덧붙였습니다. 선거 후 정서는 달러 상승을 가져오는 데 필요한 전부이며, 거래자들은 앞으로 몇 달 안에 최대 7%까지 상승할 것으로 기대하고 있습니다. 이는 유로가 달러와 동등한 수준에 도달하고 중국의 위안이 달러당 7.40에 가까워질 수 있음을 의미할 수 있습니다.
Goldman의 Kamakshya Trivedi도 이에 동의합니다. 그에게 있어서 그것은 달러를 상승시키는 정책 제안에 관한 것입니다. 그러나 관세가 임박하더라도 그 힘은 보장되지 않으며 다른 국가의 대응에 달려 있을 수 있다고 그는 믿습니다.
옵션 데이터와 최신 포지셔닝 보고서에 따르면 시장에서는 달러 가치가 계속 상승할 것으로 예상하고 있습니다. 사실 저기서 달러화에 대한 낙관적인 분위기는 7월 이후 가장 강세를 보이고 있습니다.
그리고 헤지펀드? 그들은 선거를 앞두고 순달러 매수 노출을 늘리면서 시류에 편승했습니다. ~에 따라 상품선물거래위원회(CFTC)에
