법 집행 기관에 의한 비트코인 압수는 새로운 일이 아닙니다. 하지만 최근 기관에서 압수한 BTC를 청산하는 방식에 변화가 생겼고, 이는 시장에 엄청난 혼란을 초래하고 있습니다.
블록체인 분석 플랫폼 Arkham에 따르면, 어제 7,500만 달러 상당의 비트코인을 거래소로 옮긴 후, 독일 연방은행은 오늘 아침 8,400만 달러 상당의 비트코인을 추가로 이체했습니다. 이 글을 쓰는 시점에서 이미 3,000만 달러가 거래 회사 Flow Traders로 전달되었습니다.
거래소에서 압류된 비트코인을 매각한 것과 Mt. Gox 비트코인 보유 자산의 임박한 방출이 더해지면서 정부가 대규모 암호화폐 청산을 처리하는 방법에 대한 논의가 다시 불붙었습니다.
정부 지갑이 거래소에 대량의 비트코인을 보내는 것은 항상 그런 것은 아니었습니다. DeFiance Capital의 창립자, CEO, CIO인 Arthur Cheong은 Twitter에서 정부가 공개 경매를 사용하지 않는 이유를 큰 소리로 궁금해했습니다.
정부가 과거에는 경매를 했지만 지금은 OTC나 거래소에서 직접 BTC를 시장 판매로 판매하는 것을 선호하는 이유에 대해 잘 설명해 줄 수 있는 사람이 있나요?
이러한 BTC는 출처와 깨끗한 배경을 감안할 때 프리미엄을 받을 가능성이 높습니다.
— 아서 (@Arthur_0x) 2024년 7월 4일
“정부가 과거에 경매를 하던 방식 대신 OTC나 거래소에서 직접 BTC를 시장 판매로 판매하는 것을 선호하는 이유는 무엇인가”라고 그는 썼다. “이러한 BTC는 출처와 깨끗한 배경을 감안할 때 프리미엄을 받을 가능성이 높다.”
Intuition Systems의 운영 및 전략 책임자인 Matthew Kaye는 다음과 같이 말했습니다. 해독하다 정부가 수익 극대화보다 편의성을 우선시하는 것 같습니다.
“미국의 적자는 정부가 비트코인 보유 자산을 가치를 극대화하는 방식으로 매각하는 데 우선순위를 두지 않거나 전문성이 없을 수 있음을 시사합니다.”라고 그는 말했습니다. “이 재고를 매각하는 것은 가장 쉬운 일로 간주되어 최상의 가격을 달성하는 것보다 가장 쉽고 빠른 경로를 선호할 가능성이 큽니다.”
그게 유일한 이유는 아닐 수도 있습니다. 많은 경우, 정부는 실현되지 않은 큰 이익을 가지고 있다는 것을 알게 된다고 Covalent의 CEO이자 공동 창립자인 가네쉬 스와미가 말했습니다.
스와미는 “대부분의 BTC는 20k 미만일 때 회수/압수되었습니다.”라고 말했습니다. “그들은 5-10% 차이에 대해 실제로 신경 쓰지 않습니다.”
그는 이러한 견해는 정부가 이미 실현된 상당한 이익에 만족해 경매에서 얻을 수 있는 잠재적 프리미엄이 덜 매력적일 수 있음을 시사한다고 덧붙였다.
실크로드 비트코인 경매
비트코인 청산을 위한 정부 전략의 발전은 초기의 유명 사례에서 찾아볼 수 있습니다.
미국 보안관청(USMS)은 비트코인 경매를 개척했으며, 특히 2014년과 2015년에 실크로드 다크넷 시장에서 압수한 자산을 판매했습니다. 하지만 USMS는 압수한 비트코인을 너무 일찍 판매하여 수십억 달러를 잃었다는 소문도 있습니다.
그러나 암호화폐 시장이 성숙해지고 유동성이 개선되면서 많은 정부가 시장 기반 방식으로 전환했습니다.
예를 들어 핀란드의 세관 기관은 2023년에 암호화폐 브로커와 협력하여 범죄 수사에서 압수한 약 1,890개의 비트코인을 판매했습니다. 마찬가지로 2021년에 스웨덴 집행 기관은 암호화폐 거래소와 협력하여 거래 플랫폼을 통해 압수된 비트코인을 판매했습니다.
Fideum의 공동 창립자인 대런 프란체스키니는 정부 결정에 영향을 미치는 또 다른 요소를 강조합니다. 즉, 구매자들은 불법적으로 취득한 자금을 피하고 싶어할 수도 있다는 것입니다.
“정부가 경매 대신 공개 시장에서 비트코인(BTC)을 판매하기로 한 이유는 그들이 보유한 BTC의 출처에서 비롯된 것 같습니다. 이는 종종 불법 활동과 관련이 있습니다.” 그는 말했습니다. “결과적으로 기관은 일반적으로 불법 또는 대체 활동과 관련된 BTC보다는 깨끗한 BTC를 취득하는 것을 선호합니다.”
이러한 통찰력은 잠재적인 역설을 강조합니다. 비트코인은 정부 압수 이후 출처가 깨끗하다는 점에서 경매에서 프리미엄을 받을 수 있지만, 범죄 사건과 연관되어 있기 때문에 원래 그것을 사고 싶어 하는 기관에는 덜 매력적일 수 있습니다.
다가오는 Mt. Gox 비트코인 보유 자산의 청산은 현재 시장 역학에 또 다른 복잡성을 더합니다. 하지만 그 경우, 자금을 회수하기 위해 10년 이상 기다려 온 개별 채권자들이 비트코인에서 얻은 이익을 실현할지 여부를 결정해야 합니다.
Arkham에 따르면 금요일 이른 아침 아시아 거래 중에 Mt. Gox 관리인이 27억 달러 상당의 비트코인을 콜드 스토리지에서 꺼낸 것으로 보입니다.
스테이시 엘리엇이 편집했습니다.
