암호화폐 벤처 캐피털 거대 기업인 폴리체인은 전직 직원인 니라즈 팬트가 포트폴리오 회사인 이클립스 랩스와 펀드 정책을 위반한 비밀 거래를 했다고 비난했습니다.
상황에 가까운 세 소식통과 CoinDesk에서 검토한 Eclipse 내부 문서에 따르면 Eclipse Labs의 전 CEO인 Neel Somani는 Pant에게 2022년 9월에 출시될 Eclipse 암호 토큰의 5%를 조용히 할당했습니다. 이는 Pant가 Polychain에게 회사의 600만 달러 규모 시드 이전 펀딩 라운드를 주도하도록 지시한 지 며칠 후였습니다.
할당은 결국 1.33%로 줄어들었고, 토큰의 가장 최근의 완전 희석 가치 평가에서 사적 투자 라운드에서 1,330만 달러의 가치가 있었습니다. (Eclipse Labs에 가까운 소식통에 따르면, 이 회사의 최근 자금 조달 라운드에서 토큰의 완전 희석 가치(FDV)는 10억 달러였습니다.)
Polychain은 암호화폐 거래소 Coinbase의 첫 직원인 올라프 칼슨-위가 설립했으며, 110억 달러가 넘는 자산을 관리하는 가장 크고 잘 알려진 암호화폐 벤처 기업 중 하나입니다. Pant는 2017년부터 2023년까지 그곳에서 제너럴 파트너였으며, 회사의 벤처 자금을 유망한 암호화폐 스타트업으로 유도하는 임무를 맡았습니다.
팬트는 그 이후로 암호화폐 업계의 유명 인사가 되었으며, 현재는 Polychain의 또 다른 포트폴리오 투자인 블록체인 AI 스타트업 Ritual의 공동 창립자로 활동하고 있습니다.
Eclipse Labs는 인기 있는 Solana와 Ethereum 네트워크의 기술을 혼합한 블록체인을 구축합니다. Polychain은 Eclipse의 2022년 8월 프리시드 펀딩 라운드를 이끈 후, 2024년 3월 5,000만 달러 규모의 시리즈 A 펀딩 라운드에 참여했습니다.
팬트는 시드 이전 거래를 주도했고, 코인데스크 조사에 따르면 거의 같은 시기에 그는 Polychain 자체와 거의 같은 수의 Eclipse 암호 토큰을 할당받았습니다. 코인데스크의 소식통에 따르면 이 거래는 Eclipse의 임원, 고문 또는 대형 투자자 대부분에게 공개되지 않았습니다.
Pant는 이 합의가 2022년 9월까지 확정되지 않았기 때문에 완전히 코셔라고 주장합니다. Polychain이 Eclipse에 투자한 지 한 달 후입니다. 그는 자신의 Eclipse 토큰에 대한 “자문” 할당이 2024년에 1.33%로 수정되었다는 것을 보여주는 법적 문서를 CoinDesk와 공유했지만 원래 지분의 크기나 변경 이유에 대해서는 언급을 거부했습니다.
Polychain은 Pant가 2023년에 회사를 떠날 때까지 Eclipse에 재정적 지분을 가지고 있다는 사실을 몰랐다고 CoinDesk에 말했습니다. 이 펀드는 회사와 투자자를 이해 상충으로부터 보호하기 위한 정책에 따라 거래를 공개했어야 했다고 말했습니다.
“Polychain은 Eclipse와 Niraj Pant 사이의 재정적 관계를 그가 회사를 떠난 후에야 알게 되었습니다.” Polychain 대변인이 CoinDesk에 보낸 이메일에서 말했습니다. “Polychain은 자문 역할을 하는 직원을 둘러싼 강력한 정책과 절차를 가지고 있습니다. Pant 씨가 Polychain을 떠난 후, 회사는 그가 회사 정책을 위반했다는 사실을 알게 되었고 이 문제를 조사했습니다.”
Polychain이 CoinDesk에 한 성명은 암호화폐 VC 회사와 그들이 자금을 지원하는 프로젝트의 아늑한 세계에서 소시지를 만드는 과정에 대한 드문 통찰력을 제공합니다. 벤처 기업은 인사 문제나 거래 구조를 공개적으로 논의하는 경우가 드물고, Polychain은 CoinDesk에서 이 기사를 요청하기 전까지 Pant의 정책 위반을 공개적으로 공개하지 않았습니다.
불분명한 타임라인
이 폭로는 5월에 성적 부정행위 혐의로 Eclipse의 CEO에서 물러난 Somani를 둘러싼 논란의 여지가 있는 이야기를 더욱 심화시킬 수 있습니다. Somani는 이러한 주장을 부인했고 이 기사에 대한 언급을 거부했습니다.
익명을 조건으로 CoinDesk와 인터뷰한 Eclipse에 가까운 두 소식통은 Somani가 Pant에게 Eclipse 토큰에 대한 자문 지분 5%를 약속했다고 주장했습니다. 시드 이전 거래도 성사됐습니다.
CoinDesk에서 검토한 문서에 따르면 Pant의 지분은 Polychain을 제외한 모든 Eclipse 투자자의 지분보다 높았으며, Polychain은 Eclipse 토큰의 5%에 배정되었습니다. Pant의 지분은 다른 고문, 투자자 및 현재와 전임 CEO를 제외한 모든 Eclipse 직원에게 할당된 지분을 초과했습니다.
두 관계자에 따르면, 소마니는 자신의 측근들에게 후한 토큰 지원은 팬트가 폴리체인의 현금과 베테랑 VC의 탐내는 지지를 확보하도록 인센티브를 제공하기 위한 것이라고 말했다고 합니다.
Polychain 관계자에 따르면, 당시에는 이러한 합의 내용이 벤처 캐피털 회사나 유한 책임 사원들에게 공개되지 않았습니다.
토큰이지 자본이 아니다
이 에피소드는 또한 디지털 토큰이 종종 자본과 함께 또는 자본을 대신하여 부여되는 암호화폐 산업의 독특한 기금 모금 규범을 특징짓는 거래를 엿볼 수 있게 해줍니다. 블록체인 앱, 디지털 자산 및 분산형 원장은 종종 기존 금융에 대한 보다 투명한 대안으로 제시되지만, 많은 주요 프로젝트와 암호화폐의 소유 구조는 여전히 불투명합니다.
Eclipse Labs는 사용자에게 Ethereum 네트워크에서 거래하는 더 빠르고 저렴한 방법을 제공하는 레이어 2 블록체인을 구축합니다. 이 네트워크의 주요 매력은 인기 있는 Solana 블록체인의 요소를 빌려 기술 설계의 핵심 요소를 구동한다는 것입니다. 이 세부 사항은 두 개의 가장 큰 블록체인 커뮤니티에서 화제를 모으는 데 도움이 되었습니다.
Eclipse의 펀드 모금의 경우, 토큰 할당은 매우 중요했는데, 소수의 투자자만이 프로젝트에서 지분을 받았기 때문입니다. 대부분은 Eclipse 토큰의 일부를 약속받았을 뿐입니다. 이 토큰은 아직 존재하지 않으며 Eclipse가 공개적으로 발표하지도 않은 암호화폐입니다.
이런 설정은 이례적이지 않습니다. 암호화폐 투자자들은 전통적인 주식 대신 토큰을 교환하기 위해 현금을 제공하는 경우가 많고, 기업들은 이런 협정을 대중에게 거의 공개하지 않습니다. 금융 규제 기관이 암호화폐를 투자 증권으로 분류하려는 싸움에서 무기를 제공하게 될까봐서입니다.
Eclipse Labs의 대변인은 CoinDesk에 “Eclipse Labs는 투자자 소유권 비율을 대중에게 공개하지 않습니다.”라고 말했습니다.
CoinDesk에서 검토한 내부 토큰 할당 표에 따르면 Eclipse의 직원, 투자자 및 자문가에게 이미 향후 Eclipse 토큰 공급량의 약 50%가 약속되었습니다.
팬트는 이클립스와의 자문 계약이 적법했다고 주장합니다. 그는 이클립스 토큰에서 1.33%의 지분을 받을 예정임을 보여주는 법적 문서를 코인데스크와 공유했습니다.
이 금액은 팬트가 공개하지 않은 이전 총액에서 수정된 것이며, 문서와 이 문제에 대해 잘 아는 사람들이 팬트에게 처음 약속했던 5%보다 낮지만, 다른 모든 Eclipse 자문가와 거의 모든 투자자 및 직원보다 높습니다.
Pant가 공유한 자문 계약은 그가 Polychain을 떠난 후인 2024년 4월 29일에 작성되었으며, Eclipse Labs를 대신하여 Neel Somani가, “The Psychological Operations Co.”를 대신하여 Niraj Pant가 서명했습니다.
이 계약에 따라 Psychological Operations Co.는 Eclipse가 요청한 “주기적 텔레컨퍼런스 동기화 회의”에 대한 대가로 Eclipse 토큰을 부여받습니다. 계약 자체에는 Polychain이나 Eclipse에 대한 시드 이전 투자에 대한 내용은 없습니다.
Pant가 CoinDesk에 제공한 계약서 버전에는 2022년 9월 8일자로 작성된 이전 자문 계약에 대한 “개정안”이라고 명시되어 있습니다. 이는 Eclipse의 시드 이전 라운드가 마감된 지 몇 주 후이며 그가 여전히 Polychain의 제너럴 파트너였을 때였습니다.
팬트는 원래 합의 내용을 공개하기를 거부했습니다.
폴리체인의 정책
팬트의 자문 역할이 시드 이전 거래 전에 확정되었는지 여부와 관계없이, 만약 팬트가 Eclipse에 대한 그의 최초 자문 역할을 시작한 것이 그가 Polychain에 있을 때였다면(그의 문서에서 증명되듯이), 그는 여전히 회사의 윤리 정책에 따라 이를 공개해야 했을 것입니다. 회사는 미국 증권거래위원회에 제출한 긴 공개 자료에서 이를 설명했습니다.
SEC에 제출한 공식 정책 문서에서 Polychain은 “이해 상충을 모니터링하기 위해 Polychain 직원은 부적절한 것으로 보일 수 있는 개인 계좌의 특정 계획된 거래를 사전 승인해야 하며, 모든 개인 계좌의 보유 자산을 최초 및 연간 기준으로 공개해야 하며, 모든 거래를 분기별로 공개해야 합니다.”라고 밝혔습니다.
이 상황은 팬트가 Polychain의 전직 직원일 뿐만 아니라 Polychain의 가장 화제가 되는 포트폴리오 회사 중 하나인 Ritual의 설립자이자 CEO이기도 하기 때문에 특히 주목할 만합니다.
작년에 Polychain을 떠나 Ritual을 설립한 후 Pant는 빠르게 블록체인 산업의 연사 회로의 주요 인물이 되었고, 암호화폐와 인공지능의 교차점에 대한 사상적 리더로 여겨졌습니다. AI 모델의 훈련을 분산화하는 것을 목표로 하는 Ritual은 블록체인과 AI가 만나는 프로젝트 범주에 속하며, 그 자체로 벤처의 사랑을 받는 프로젝트로 발전했습니다. 작년 11월, Polychain과 다른 프로젝트로부터 2,500만 달러를 모금했습니다.
Polychain은 Pant의 정책 위반으로 인해 Ritual과의 관계가 바뀌었는지, 아니면 Ritual에 투자하기 전에 위반 사실을 알고 있었는지에 대해서는 언급을 거부했습니다.
정책 위반 혐의에도 불구하고 Polychain의 Eclipse 투자는 여전히 성과를 낼 수 있습니다. 해당 펀드에 가까운 소식통에 따르면, 해당 펀드가 2022년에 처음 투자한 이후로 Eclipse에 대한 지분 가치가 10배 증가했습니다.
