미국에서 현물 Ethereum ETF가 출시된 지 한 달이 흘렀고, 모든 것이 계획대로 진행되지 않았다고만 말씀드리겠습니다. 투자자들은 모두가 기대했던 만큼 흥분하지 않는 듯합니다.
이더리움을 직접 보유한 9개 ETF는 6일 연속으로 자금 유출을 경험하고 있습니다. 출시 이후, 이 펀드는 현금을 흘리고 있는 반면, 비트코인 ETF는 대조적으로 꾸준한 유입 흐름을 누리고 있습니다.
두 가지 암호화폐에 대한 이야기를 해 보겠습니다.
오늘만 해도 Grayscale Mini Bitcoin ETF가 5,100만 달러를 벌어들였습니다. 한편, Ether ETF는 어려움을 겪고 있습니다. 실제 Bitcoin과 Ether로 지원되는 ETF를 얻기 위해 규제 기관과 수년간 싸워야 했습니다.
하지만 이제 그들이 여기 있으니 투자자들이 물지 않는 듯합니다. 적어도 이더리움 쪽에서는요. 사실, 처음 3주 동안 이더 ETF는 수백만 달러의 자금 유출을 보였습니다. 부분적으로는 ETF로 전환된 Grayscale Ethereum Trust가 투자자들이 꾸준히 현금화하는 것을 보았기 때문입니다.
우리는 순 유출액이 4억 5,800만 달러라고 말하고 있습니다. VanEck의 디지털 자산 연구 책임자인 매튜 시겔은 다음과 같이 말했습니다.
“이번 주 모든 장소에서 거래량이 폭락했고 Grayscale의 유출이 계속되고 있습니다. 우리는 9월과 10월에 좋은 징조가 될 총체적인 감정과 포지셔닝 재설정을 보았습니다.”
대담한 예측이군요, 매튜. 대담한 예측이군요.
SEC는 Ethereum ETF에 승인을 내렸지만, 약간의 눈초리도 있었습니다. Ethereum이 지분 증명 모델로 전환한 것이 모든 사람을 사로잡은 것은 아닙니다.
일부 사람들은 이를 비트코인에 비해 위험한 움직임으로 봅니다. 많은 사람들은 비트코인이 여전히 더 안정적인 자산이라고 생각합니다.
그리고 시장 감정이 있습니다. 간단히 말해서, 사람들은 비트코인에 더 관심을 갖는 것 같습니다. 숫자가 이를 뒷받침합니다. 비트코인의 가격은 올해 61.1%나 급등했고, 이더리움의 41.8%에 비해 상승했습니다.
비트코인은 언제나 암호화폐의 헤비급 챔피언으로 여겨져 왔고, 이더리움은 여전히 자신을 증명하려고 노력하는 엉성한 약자처럼 여겨져 왔습니다.
이제 운영 측면에 대해서도 이야기해 보겠습니다. 현물 이더리움 ETF는 지금 당장 효율성의 모델이 아닙니다. 비트코인 ETF가 사용하는 더 효율적인 현물 프로세스 대신 현금을 사용하여 생성 및 상환해야 합니다.
이는 더 높은 비용과 추적 오류로 이어질 수 있으며, 이는 잠재 투자자에게 매력적인 판매 포인트가 아닙니다. 아무도 추가 수수료나 Ethereum 가격을 완벽하게 반영하지 못할 위험을 감수하고 싶어하지 않습니다. 특히 더 매끄러운 옵션이 있는 경우 더욱 그렇습니다.
그리고 이익 실현을 잊지 말자. 일부 투자자는 아마도 초기 과대광고에 휩쓸려 이더리움 ETF에 바로 뛰어들었을 것이지만, 가격이 급등하지 않자 현금화하고 계속 나아가기로 결정했을 것이다.
우리는 비트코인에서 이런 패턴을 이전에도 보았습니다. ETF 출시 후, 큰 흥분이 터져나왔고, 그 뒤를 이어 매도 물결이 일었습니다. 이제 이더리움도 같은 움직임을 겪고 있는 듯하여 비트코인에 비해 성과가 낮습니다. 더 심할 뿐입니다.
