이더리움 네트워크의 기본 암호화폐인 이더(ETH)의 가격은 머지(Merge)라는 업데이트가 구현된 이후 비트코인(BTC)에 비해 44% 하락했습니다.
CriptoNoticias가 보고한 바와 같이 Vitalik Buterin이 만든 네트워크가 활성화되면서 채굴을 포기했습니다. 작업 증명 (작업 증명) by 지분 증명 (지분 증명 또는 PoS). 그 이후로, 검증인 그룹은 거래 확인을 담당합니다. 이는 체인의 새로운 블록마다 추가됩니다.
그 사건이 있은 지 거의 2년 후, 데이터 탐색기는 온체인CryptoQuant는 주간 보고서에서 다음과 같이 나타냅니다. 비트코인과 관련하여 이더리움 네트워크의 성능은 어떻습니까?. 우선, BTC로 측정된 ETH의 가격 비율이 0.07909 BTC에서 0.0425 BTC로 바뀌었다는 점이 눈에 띕니다. 2021년 이후 가장 낮은 수준이다.
이러한 맥락에서 보고서는 미국에서 이더리움을 기반으로 한 상장지수펀드(ETF)의 시장 출시를 언급하고 있습니다. 자산 가격의 촉매제 역할을 하지 않았습니다.. 실제로 7월 23일부터 9월 9일까지 가격은 18% 하락했습니다.
출시 이후 ETH 기반 금융 상품은 긍정적인 일수만 9일에 불과했으며 누적 자금 유출액은 5억 6,800만 달러 이상.
CryptoQuant 예측에 따르면 이더리움 네트워크의 디지털 자산 가격은 BTC가 여전히 저평가선 위에 있기 때문에 BTC에 대해 추가 하락할 수 있습니다.. “우리는 ETH가 BTC 기준으로 약 0.02로 하락해야 할 것으로 추정합니다. 50% 하락해 저평가 영역에 진입하게 됐다”고 보고서는 강조했다.
이러한 결론에 도달하기 위해 기술적 분석 지표인 MVRV가 사용됩니다. 시장 가치 대 실현 가치 (실현 가치에 대한 시장 가치), 이를 통해 투자자의 마지막 움직임에 비해 자산 가격이 높거나 낮습니다..
아래 차트에서 볼 수 있듯이 ETH/BTC 쌍의 MVRV(파란색 선)는 0.6으로 녹색 영역 밖에 남아 있어 나카모토 사토시가 만든 디지털 통화에 비해 아직 저평가 영역에 있지 않은 것으로 간주됩니다.
그렇기 때문에 ETH는 BTC에 비해 계속해서 가치를 잃을 여지가 있습니다. 즉, MVRV에 따르면 아직은 투자자들에게 매수 기회로 보이지는 않는다는 것이다.
차트에서는 ETH가 BTC에 비해 저평가된 것으로 간주되었던 마지막 시점의 MVRV가 0.4 미만임을 알 수 있습니다.
이 하락의 이유
CryptoQuant에 따르면 ETH 가격 하락은 이는 Merge 이후 Ethereum 네트워크의 성능 저하와 관련이 있습니다..
“새로운 기능과 개선 덕분에 비트코인 네트워크의 활동이 계속 증가하는 반면, 이더리움의 활동은 감소하고 있으며 이는 비트코인에 비해 상대적 가치와 매력에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.”
온체인 분석 회사인 CryptoQuant.
비트코인이 추진한 새로운 기능으로 RUNES 및 Ordinals 토큰 표준의 등장을 의미합니다. 텍스트, 이미지, 비디오 게임 등의 데이터를 생태계에 쉽게 등록할 수 있습니다.. 또한, 앞서 언급한 프로토콜이 네트워크에 대한 정보 등록을 최적화했다는 점은 주목할 가치가 있습니다.
이러한 맥락에서 보고서는 가격 하락이 “Dencun 업데이트 이후 이더리움의 거래 수수료 감소”에 기인할 수 있다고 강조합니다.
이번 업데이트에서는 거래 수수료가 더 저렴한 Ethereum의 두 번째 또는 L2 레이어에 임시 데이터 저장소를 도입했습니다.
그러나 무슨 일이 일어나는가? 수요가 레이어 2로 이동하면 ETH 구매 압력이 감소합니다 가스 요금을 지불하기 위해 해당 자산을 필요로 하는 사용자가 줄어들기 때문입니다.
토큰 터미널 데이터에 따르면 레이어 1 네트워크 수익은 2024년 3월 이후 99% 하락했습니다.
마지막으로 CryptoQuant는 “’Dencun’ 업데이트가 ETH 공급에 인플레이션 영향을 미쳤습니다. 이번 업데이트 이후 ETH는 다시 인플레이션을 겪게 되었는데, 이는 유통되는 ETH의 총량이 다시 증가한다는 것을 의미합니다.”