Hut 8 Mining에 대해 자세히 알아보고 종종 간과되는 비즈니스 부문을 알아보세요. 재무 성과, 전략적 이니셔티브 및 HPC/AI 개발을 이해합니다.
다음 게스트 게시물은 Bitcoinminingstock.io에서 제공되며 비트코인 채굴 주식에 대한 포괄적인 데이터, 심층 연구 및 분석을 제공합니다. 원래 2024년 11월 29일에 출판되었으며 Bitcoinminingstock.io의 저자 Cindy Feng이 집필했습니다.
Hut 8 Mining Corp.(NASDAQ: HUT)의 YTD 실적이 눈에 띄게 나타났습니다. 주당 Satoshi와 같은 다른 지표도 눈길을 사로잡습니다. Hut 8은 MARA를 능가하고 후자는 모든 공개 비트코인 채굴 회사 중 가장 큰 비트코인 보유자입니다. Hut 8은 상장된 최초의 비트코인 채굴자 중 하나(처음에는 2018년에 TSX에 상장되었고 이후 2021년에 Nasdaq에 상장됨)로서 전체 시장 사이클을 경험했습니다. 이 비트코인 채굴 베테랑을 분석함으로써 우리는 끊임없이 진화하는 산업을 더 잘 탐색할 수 있는 귀중한 통찰력을 얻을 수 있습니다.
출처: https://bitcoinminingstock.io/holdings
기본 프로필
Hut 8은 캐나다와 미국에서 운영되는 비트코인 채굴업체입니다. 회사는 현재 20개 사이트 운영 시설과 현재 개발 중인 기타 시설로 구성된 포트폴리오입니다. 글을 쓰는 시점에 Hut 8은 총 용량을 다음과 같이 보고했습니다. 967MW동등 20.1EH/초. 여기에는 다음이 포함됩니다 5.6EH/초 자체 채굴을 위해 나머지는 관리형 서비스에 할당됩니다.
핵심 채굴 작업 외에도 Hut 8은 비트코인 채굴에 참여합니다. 장비 판매 및 수리. 또한 회사의 Far North JV 사이트가 참여합니다. 그리드 밸런싱 프로그램 캐나다 온타리오주 천연가스 발전소를 통해
7월에 Hut 8은 Coatue의 1억 5천만 달러 투자를 마감했다고 발표한 후 9월에 GPU-as-a-Service를 출시했습니다. 회사가 HPC/AI 부문에서 입지를 가속화하고 있는 것은 분명합니다. 최근 마케팅 자료에서 Hut 8은 스스로를 “에너지 인프라 플랫폼”으로 묘사하며, 이는 또한 비트코인 채굴을 유일한 초점으로 삼는 것에서 점진적으로 멀어지고 있음을 나타냅니다.
3분기 실적
2024년 3분기에 Hut 8은 HPC 및 에너지 효율적인 채굴로의 다각화를 통해 강력한 매출 성장과 전략적 실행을 보여주었습니다.
2024년 3분기 총 수익은 다음과 같이 크게 증가했습니다. $43.7M, 101% 증가 전년 동기 대비(24% QoQ 증가) 이러한 성장은 관리형 서비스 수익에 힘입어 급증했습니다. 336% $2,080만 달러, HPC 서비스 기여 $340만. 그러나 디지털 자산 채굴 수익은 감소했습니다. 25% ~ $11.6M이는 비트코인 네트워크 난이도 증가와 2024년 4월 반감기 이벤트의 영향을 반영합니다.
당기순이익 에 긍정적으로 변했습니다 $0.9M 이는 2023년 3분기의 440만 달러 손실과 비교됩니다. 그러나 조정됨 에비타 560만 달러로 하락 51% 감소주로 운영 비용의 급격한 증가로 인해 발생했습니다. 특히, 주식 기반 보상 단독으로는 496만 달러로 전년 대비 1536% 증가했습니다.
운영 측면에서 Hut 8의 효율성 노력으로 에너지 비용이 전년 대비 33% 감소했습니다. kWh당 $0.029. 그러나 비트코인 채굴 비용은 다음과 같이 증가했습니다. BTC당 $31,482 에너지 비용만 고려하면 수익성을 유지하기 위해 추가 최적화가 필요한 영역을 나타냅니다.
관리형 서비스: 안정적인 반복 수익
분석가들이 종종 간과하기는 하지만 관리형 서비스는 Hut 8의 3분기 총 수익의 거의 절반을 차지했으며 모든 사업 부문 중에서 가장 큰 YoY 성장을 보였습니다. 이러한 서비스에는 고객의 특정 요구에 맞는 설계, 건설 및 지속적인 운영을 포함하여 고객의 데이터 센터에 대한 포괄적인 프로젝트 관리가 포함됩니다. 잠재적인 갱신 옵션과 함께 일반적으로 4~10년에 걸쳐 진행되는 장기 프로젝트 관리 계약(PMA)이 적용되는 이러한 서비스는 안정적인 수익 흐름을 제공합니다.
그만큼 관리형 서비스 수익 고정 월 수수료, 가변 상환, 때로는 지분 기반 보상이 혼합되어 파생됩니다. 3분기에는 관리 수수료가 작년 같은 기간의 340만 달러에서 410만 달러로 증가했고, 비용 상환은 140만 달러에서 190만 달러로 증가했습니다. 또한 회사는 Kearney 및 Granbury 사이트에 대한 PMA 종료와 관련하여 MARA로부터 130만 달러의 고객 자산과 일회성 해지 수수료 1350만 달러를 받았습니다.
일회성 수익을 제외하면, 관리 서비스에서 발생하는 반복 소득분기당 약 600만 달러에 달합니다. 주변에는 말할 것도 없고 매출총이익률의 70%. 이는 Hut 8이 전체 해시율의 거의 절반을 관리 서비스에 할당하는 이유를 설명할 수 있습니다. 또한 데이터 센터 운영에 대한 Hut 8의 전문 지식을 검증하고 “에너지 인프라 플랫폼”으로서의 새로운 브랜드를 더욱 설득력 있게 만듭니다.
Hut 8의 경우 관리형 서비스의 총 마진은 비트코인 채굴의 총 마진보다 높으며 이는 비트코인 반감기 후에도 일관되게 유지됩니다.
AI 및 HPC 벤처: 전략적 지원을 통한 다각화
Hut 8의 HPC/AI 수익은 지난 분기에 비해 1.66% 증가에 그쳤지만 이 부문의 성장 잠재력은 유망해 보입니다. 지난 7월 회사는 Coatue로부터 1억 5천만 달러 투자 Management는 470억 달러 이상의 자산을 관리하고 있는 유명한 기술 중심 투자 회사입니다. Coatue는 Tesla, ByteDance 및 Stripe와 같은 유명 기업을 지원하면서 GPU 인프라 및 AI 데이터 센터에 대한 전략적 투자로 유명합니다.
Hut 8, Coatue의 AI 포트폴리오에 합류(프레젠테이션 데크의 스크린샷)
이 파트너십은 Hut 8에 GPU-as-a-Service 수직 분야의 NVIDIA H100 GPU를 포함하여 AI 및 HPC 인프라를 배포하고 확장하는 데 중요한 자본을 제공합니다. 더욱이, 그것은 Coatue의 네트워크에 대한 액세스 권한을 부여합니다. 기술적 전문성과 시장 통찰력을 바탕으로 AI 및 HPC 부문에서 Hut 8의 신뢰성과 시장 입지를 강화합니다.
이 벤처의 성공은 기존 HPC 공급업체가 지배하는 경쟁 환경에서 시장 점유율을 확보할 수 있는 Hut 8의 능력에 달려 있습니다. 어쨌든 Coatue의 지원 신호 Hut 8의 전략, 인프라 및 실행 능력에 대한 자신감.
PS Hut 8의 HPC 서비스에는 주로 코로케이션 및 클라우드 솔루션이 포함됩니다. 기술적 측면을 이해하려면 다음을 참조하세요. 이 기사 ~에서 디지털 마이닝 솔루션 도움이 되는.
전략적 이니셔티브: ASIC 제품군 업그레이드 및 BITMAIN 파트너십
Hut 8은 채굴 능력과 운영 효율성을 향상시키기 위해 중요한 전략적 이니셔티브를 수행했습니다. 11월 초, 회사는 2025년 초에 배포 예정인 31,145개의 BITMAIN Antminer S21+ 채굴기 초기 구매로 ASIC 제품군 업그레이드를 발표했습니다. 이 업그레이드로 Hut 8의 자체 채굴 해시율이 약 3.7EH/s 증가하여 총 채굴량이 증가할 것으로 예상됩니다. 9.3EH/s로 66% 증가했습니다. 이는 소비를 37% 줄여 에너지 효율을 향상시켜 19.9 J/TH의 효율을 달성합니다.
지난 9월 초 Hut 8은 Vega 사이트에서 BITMAIN과 15 EH/s 코로케이션 계약을 체결하여 2025년 2분기에 차세대 U3S21EXPH 채굴기 배치를 기대하고 있습니다. Hut 8은 액체 대 칩 냉각 기술을 최대한 활용하기 위해 개발했습니다. 비트코인 채굴 데이터 센터 인프라를 위한 맞춤형 설계. 그들의 계약에는 구매 옵션이 포함되어 있어 Hut 8이 잠재적으로 규모를 확장할 수 있습니다. 자체 채굴 주변으로 해시레이트 24EH/초 2025년 중반까지.
자본구조와 유동성
2024년 3분기 현재 Hut 8은 현금 7,230만 달러 및 가치가 있는 디지털 자산 보유 $576.5M. 회사의 의 변환 Anchorage Digital을 통한 3,790만 달러 대출지분으로 3년간 약 1,700만 달러의 미래 이자 의무를 제거하여 대차대조표를 개선했습니다.
그럼에도 불구하고 Hut 8의 주식 기준 보상은 1,640만 달러에 도달한 후 2024년(9월 30일까지 9개월 동안) 크게 증가했습니다. 이는 작년 같은 기간에 비해 895.8% YoY 증가한 수치입니다. 또한 유동성을 위해 비트코인 판매에 대한 회사의 의존도는 운영 자금을 시장 상황과 연결하여 약세 주기 동안 잠재적인 현금 흐름 변동성에 노출됩니다.
Hut 8의 비트코인 금고 공개 기록은 2021년 8월로 거슬러 올라갑니다. 2023년부터 2024년 10월까지 Hut 8의 BTC 보유량은 약 9,100BTC로 유지되었으며, 이는 회사가 주기적으로 새로 발행된 비트코인을 판매했음을 나타냅니다.
최종 생각
올해 초 조사 연구 회사인 J Capital Research는 Hut 8의 USBTC 인수와 리더십 자격에 대해 의문을 제기했습니다. 이러한 비판에도 불구하고 Hut 8은 에너지 효율성, 전략적 파트너십부터 엄격한 자본 관리에 이르기까지 측정 가능한 개선을 이루었으며 투자자는 실질적인 변화를 관찰할 수 있습니다. 이 베테랑 비트코인 채굴 회사는 이제 채굴 이상의 초점을 맞춘 에너지 인프라 플랫폼이 되는 방향으로 전환하고 있습니다. Coatue의 투자로 AI 및 HPC 서비스는 향후 분기에 성장할 수 있는 위치에 있습니다. 개인적으로 저는 Hut 8이 여전히 매력적인 기회라고 생각합니다. 과거와 현재가 끊임없이 진화하는 산업에 적응하고 성공하는 방법을 완벽하게 보여주기 때문입니다.
