비트코인(BTC)이 계속해서 새로운 생애 최고치를 경신하고 있는 반면, 최신 옵션 시장 동향은 거래자들이 이전과 같은 열정으로 상승 추세를 쫓지 않고 있음을 나타냅니다.
코인데스크 데이터에 따르면 월요일 BTC 가격은 107,000달러를 넘어 이전 최고점인 12월 5일을 넘어섰고 미국 대선 이후 누적 상승폭도 50% 이상으로 늘어났다.
이번 집회는 미국이 전략적 석유 비축량과 유사한 비트코인 전략적 비축량을 구축할 것이라는 도널드 트럼프 대통령 당선인의 확언에 따른 것입니다. 분석가들은 내년에도 연승 행진이 이어질 것으로 예상하고 있으며, 가격은 다음 해 말까지 150,000달러에서 200,000달러 사이에 이릅니다.
그러나 Deribit의 현재 옵션 거래 가격은 거래자들이 예전처럼 랠리를 쫓지 않고 있음을 나타내며, 이는 단기적으로 보다 신중한 전망을 의미합니다.
BTC의 옵션 25델타 위험 반전(25rr). (앰버데이터)
보도 당시 금요일에 만료되는 옵션에 대한 25델타 리스크 리버설은 음수였으며 이는 가격 하락에 대한 보호를 제공하는 풋옵션이 상대적으로 풍부함을 나타냅니다. 12월 27일에 만료되는 풋옵션은 콜옵션에 비해 약간의 프리미엄이 붙은 상태에서 거래되었으며, 3월 말까지 만기되는 리스크 리버설에서는 변동성 포인트가 3 미만인 콜 편향이 나타났습니다.
이는 거래자들이 공격적으로 새로운 가격 최고점을 쫓아 단기 및 장기 통화 편향을 4~5개 이상의 변동성 지점으로 몰아갔던 지난 몇 주 동안 관찰한 추세와 완전히 대조됩니다. 실제로 단기 위험 반전은 장기 위험 반전보다 더 강한 콜 편향을 나타내는 경우가 많습니다.
Amberdata가 추적한 대로 Deribit에서 진행되는 최신 대량 거래 역시 약세를 보이고 있습니다. 현재까지 가장 높은 거래는 12월 27일 만기 콜옵션인 $108,000 행사가의 숏 포지션이었고, 이어서 12월 27일과 1월 3일 만료되는 $100,000 행사가 풋옵션의 롱 포지션이 이어졌습니다.
이러한 조심스러운 정서는 연준이 수요일에 널리 예상되는 25bp 금리 인하를 제공하면서 2025년 금리 인상을 더 적거나 느리게 할 것이라는 우려 때문일 수 있습니다. 그러한 결과는 채권수익률의 경화를 가속화하고 달러화를 강세시키며 더 위험한 자산에 대한 투자를 위축시킬 수 있습니다. 아마도 정교한 BTC 거래자들이 조정을 요구하고 있을 것입니다.
