비트코인이 다시 한 번 가격 발견 모드에 진입함에 따라 시장 관찰자와 열성팬은 소매 FOMO가 아직 시작되었는지, 아니면 과거 강세 주기에서 보았던 소매 급증이 여전히 지평선에 있는지 궁금해하고 있습니다. 활성 주소, 과거 주기 및 다양한 시장 지표의 데이터를 사용하여 비트코인 시장의 현재 위치와 가까운 미래에 대한 신호를 조사할 것입니다.
관심 상승
소매업에 대한 관심의 가장 직접적인 징후 중 하나는 생성된 새로운 비트코인 주소의 수입니다. 역사적으로 새로운 개인 투자자들이 시장에 몰려들면서 새로운 주소의 급격한 증가는 종종 상승세의 시작을 의미했습니다. 그러나 최근 몇 달 동안 새 주소의 성장은 예상만큼 급격하지 않았습니다. 작년에 우리는 하루에 약 791,000개의 새로운 주소가 생성된 것을 확인했습니다. 이는 소매업에 상당한 관심이 있다는 신호입니다. 이에 비해 최근 새 주소에서 소폭의 상승세를 보았지만 현재는 상당히 낮은 수준을 유지하고 있습니다.
그림 1: 비트코인 네트워크의 새 주소 수가 증가하기 시작했습니다.
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Google 트렌드에도 이러한 완화된 관심이 반영되어 있습니다. 지난 달 “비트코인”에 대한 검색이 증가했지만 2021년과 2017년의 이전 최고치보다 훨씬 낮습니다. 소매 투자자들은 새로운 호기심을 보이고 있지만 아직 FOMO 중심 시장에서 전형적인 열렬한 흥분은 보이지 않는 것 같습니다.
그림 2: ‘Bitcoin’에 대한 Google 검색도 증가하고 있지만 여전히 상대적으로 낮습니다.
공급 교대
우리는 비트코인이 장기 보유자에서 새로운 단기 보유자로 약간 전환되는 것을 목격하고 있습니다. 이러한 공급 변화는 숙련된 보유자가 이익을 얻고 새로운 시장 참가자에게 판매하기 시작하는 새로운 시장 단계의 잠재적 시작을 암시할 수 있습니다. 그러나 전송된 전체 코인 수는 상대적으로 낮게 유지되어 장기 보유자가 아직 비트코인을 상당한 양으로 분리하지 않았음을 나타냅니다.
그림 3: 비트코인이 새로운 보유자에게 손을 옮기는 경우가 약간 증가했습니다.
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역사적으로 2020~2021년 마지막 강세장 동안 우리는 장기 보유자에서 신규 투자자로의 대규모 자금 유출을 목격했으며, 이는 후속 가격 상승을 촉발했습니다. 현재 변화는 미미하며 장기 보유자들은 현재 가격 수준에 크게 동요하지 않고 시장 상승에도 불구하고 비트코인을 보유하는 것을 선택하는 것으로 보입니다. 이러한 매도를 꺼리는 것은 보유자가 추가 상승 잠재력을 확신하고 있음을 의미합니다.
스팟 중심 랠리
비트코인 최근 랠리의 주요 측면은 레버리지 포지션에 의해 크게 촉진된 이전 강세장과는 달리 현물 중심 성격입니다. 비트코인 파생상품에 대한 미결제약정은 소폭 증가에 그쳤으며 이는 이전 최고치와 뚜렷한 대조를 이룹니다. 예를 들어, 2022년 FTX 폭락 이전에는 미결제약정이 중요했습니다. 과도한 레버리지가 없는 현물 중심 시장은 강제 청산 위험에 처한 투자자가 적기 때문에 더 안정적이고 탄력적인 경향이 있습니다.
그림 4: 미결제약정은 거시적 규모로 감소해 왔으며 최근에는 약간 증가했습니다.
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빅홀더 축적
흥미롭게도 소매 주소는 크게 증가하지 않았지만 최소 100 BTC를 보유하는 “고래” 주소는 증가하고 있습니다. 지난 몇 주 동안 BTC를 대규모로 보유하고 있는 지갑에는 수십억 달러에 달하는 수만 개의 코인이 추가되었습니다. 이러한 증가는 비트코인이 사상 최고치에 도달했음에도 불구하고 현재 가격 수준이 성장할 여지가 더 많다는 비트코인 최대 투자자들의 자신감을 나타냅니다.
그림 5: 최소 100개 이상의 BTC를 보유한 주소는 2019년 이후 최고치입니다.
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과거 상승 사이클에서 우리는 고래가 시장 정점 근처에서 포지션을 종료하거나 감소하는 것을 보았지만 이번에는 이러한 행동을 볼 수 없습니다. 숙련된 보유자의 이러한 축적 추세는 시장의 장기적인 잠재력에 대한 믿음을 암시하므로 강력한 낙관적 지표입니다.
결론
비트코인이 사상 최고치로 상승하면서 새로운 관심이 집중되고 있지만 아직 광범위한 소매 FOMO의 숨길 수 없는 징후는 보이지 않습니다. 소매업체들의 관심이 가라앉은 것은 우리가 이번 랠리의 시작 단계에 불과할 수도 있음을 시사합니다. 장기 보유자는 자신감을 유지하고, 고래는 축적되고, 레버리지는 적당하게 유지됩니다. 이 모든 지표는 건강하고 지속 가능한 랠리를 나타냅니다.
이러한 강세 주기가 계속 진행됨에 따라 시장 구조를 보면 소매업을 중심으로 한 더 큰 폭의 상승 가능성이 여전히 남아 있음을 알 수 있습니다. 이러한 소매 관심이 실현되면 비트코인을 새로운 차원으로 끌어올릴 수 있습니다.
이 주제에 대해 더 자세히 알아보려면 여기에서 최근 YouTube 동영상을 확인하세요. 소매 비트코인 FOMO가 시작되었나요?
