일반 대중에게 비트코인은 변동성과 미국 주식과의 상관관계로 인해 위험 자산으로 간주됩니다.
2024년에 비트코인과 나스닥이 같은 날에 함께 오르락내리락한 경우는 52%에 불과했습니다.
시가총액 기준으로 가장 큰 토큰인 비트코인(BTC)은 현재 약 92,000달러 수준으로 전년 대비 115% 이상 상승했습니다. 동시에, 전체 암호화폐 시장은 트레이딩뷰(TradingView)의 TOTAL 지표에 따르면 사상 최고치인 3조 2500억 달러를 돌파했습니다.
시장은 비트코인을 위험 자산으로 인식합니다. 시장에서 가장 위험한 자산 중 하나이며, 위험 정도가 높을수록 해당 자산은 위험 곡선에서 더 멀리 떨어져 있습니다.
Glassnode 데이터에 따르면 비트코인의 내재 변동성은 지난 30일 동안 약 60%에 달합니다. 그러나 내재 변동성은 2021년 100% 이상에서 감소했습니다. 비트코인이 올바르게 자체 관리되는 경우 비트코인의 기본 속성은 자산에 내재된 거래상대방 위험이 없다는 아이디어를 뒷받침합니다.
비트코인은 위험 자산으로 간주되기 때문에 위험 자산인 미국 주식과 높은 상관관계를 갖는 경향이 있지만 위험 곡선에서는 비트코인만큼 멀지 않습니다.
TradingView 데이터를 보면 지난 5년 동안 30일 상관관계 기준으로 비트코인은 Nasdaq Composite와 1:1 상관관계를 경험했습니다. 이는 두 자산이 함께 상승하고 함께 하락한 2021년과 2022년의 경우와 매우 유사했습니다. 어떤 사람들은 엉덩이 부분에서 합류했다고 말할 것입니다.
이러한 추세는 비트코인이 사상 최고치를 경신하고 3월에 73,000달러를 돌파한 2024년 상반기까지 계속되었습니다. 그러나 3월 이후 나스닥은 비트코인이 50,000달러에서 70,000달러 사이의 장기적으로 통합되는 동안 계속해서 사상 최고치를 경신했습니다. 그러나 도널드 트럼프가 11월 6일 미국 선거에서 승리한 이후 비트코인은 계속 급등하는 반면 나스닥은 정체되었습니다.
현재 두 자산 간의 30일 상관관계는 0.46에 불과하며 지난 5년 동안 가장 낮은 수준 중 하나입니다. 9월에는 거의 -0.50의 음의 상관관계가 관찰되었습니다.
도널드 트럼프가 미국 대선에서 승리한 이후 비트코인은 계속해서 93,000달러를 넘는 최고치를 경신했고, 나스닥도 곧이어 사상 최고치를 경신했습니다. 그러나 흥미로운 부분은 나스닥이 사상 최고치인 4%에서 더 많이 떨어진 반면, 비트코인은 새로운 최고치에서 1.5% 조금 넘게 떨어져 있다는 것입니다.
Investing.com의 데이터에 따르면 2024년 현재까지 222거래일 중 비트코인 CME 선물(주 5일 거래)과 나스닥이 함께 하락하거나 상승한 비율은 52%에 불과합니다. 그러나 지난 4거래일 중 3일은 비트코인이 상승한 반면 나스닥은 하락했습니다. 표본 크기가 작을 수도 있지만 계속 지켜봐야 할 부분입니다.
충실도 데이터에는 두 개의 차트가 표시됩니다. 왼쪽 차트는 지난 5년간 주요 자산군의 급격한 비율을 보여줍니다. 날카로운 비율은 투자 수익을 위험과 비교합니다. 데이터에 따르면 비트코인은 위험 대비 성과 측면에서 최고의 자산 클래스가 될 것입니다.
두 번째는 주요 자산이 S&P 500과 어떻게 연관되어 있는지입니다. 비트코인은 SPX와 상관관계가 19%에 불과하며 상대적으로 작은 상관관계를 가지고 있습니다.
데이터는 비트코인이 특정 순간, 특히 리스크 온(risk-on) 또는 리스크 오프(risk-off) 시점에 리스크 온 자산과 상관관계가 있음을 암시합니다. 그러나 데이터에 따르면 장기간, 특히 2024년 후반기에 비트코인과 나스닥 간의 상관관계에 차이가 나타나기 시작했습니다.
비트코인이 이제 시가총액 기준으로 7번째로 큰 자산 클래스가 되면서 시장이 자산에 대해 더 잘 이해하게 되면서 자체적으로 거래되기 시작할 것으로 예상됩니다.
비트코인과 이더리움의 상관관계 약화
이는 시가총액 기준으로 가장 큰 두 토큰인 비트코인과 이더리움(ETH) 사이의 경우이기도 합니다. 2019년부터 이더와 비트코인은 1:1 상관관계를 유지해 왔으며, 비트코인이 정체된 강세장에서 이더가 비트코인을 넘어 치솟았던 2021년에 잠시 하락했습니다.
그러나 30일 롤링 상관관계에서 비트코인과 이더리움의 상관관계는 이제 0.35에 불과하며 이는 두 번째로 낮은 기록 수준입니다. 시장이 이 두 자산에 대해 계속해서 더 나은 이해를 얻음에 따라 특정 순간에는 1:1 상관관계가 있을 수 있지만, 충분히 긴 시간이 지나면 상관관계가 있었던 자산이 1:1 상관관계에서 벗어나기 시작할 수 있습니다. 서로.
