이더리움이 10,000달러에? 첫 번째 스팟 ETH ETF가 어떻게 실현될 수 있는지 알아보세요

이더리움의 첫 현물 ETF 승인이 어떻게 가격을 10,000달러로 끌어올릴 수 있을까? 이 강세 전망에 영향을 미치는 핵심 요소를 밝혀내세요.

이더리움(ETH)은 암호화폐 세계가 첫 번째 스팟 ETH ETF의 출시를 간절히 기다리면서 주목을 받고 있습니다. 7월 2일 현재 ETH는 3,447달러로 지난 24시간 동안 0.33% 하락했습니다.

ETH는 6월 24일에 월간 최저 $3,244를 기록했습니다. 그 이후로 급격히 반등하여 최저치 이후 약 6% 상승했습니다. ETH의 이 강력한 가격 움직임은 시장이 다가올 ETF 출시를 예상함에 따라 강세 감정을 시사합니다.

하지만 미국 증권거래위원회(SEC)는 오랫동안 기대되었던 이더리움 ETF 출시를 연기하기로 결정했습니다.

원래 7월 초로 계획되었지만, 잠재적 발행인이 제출한 S-1 양식에 대한 SEC의 추가 의견에 따라 출시가 연기되었습니다. 이 발행인은 이제 7월 8일까지 수정된 양식을 다시 제출해야 하며, 출시가 7월 중순 또는 그 이후로 연기될 가능성이 있습니다.

이 출시는 2단계 승인 프로세스의 일부입니다. 첫 번째 단계인 양식 19b-4 승인은 5월에 완료되었습니다. 그러나 두 번째 단계를 나타내는 S-1 양식에는 고정된 마감일이 없어 발행자는 SEC의 검토 일정에 따라야 합니다.

이제 이더리움 생태계와 시장 업데이트를 이해해서 다가올 ETF에서 무엇을 기대할 수 있는지 알아보겠습니다.

이더리움 생태계 업데이트

이더리움은 첫 번째 스팟 ETH ETF 출시를 준비하면서 활동이 활발합니다. 이더리움의 공동 설립자인 비탈릭 부테린은 최근 이더리움 생태계 내의 최신 개발 및 목표를 자세히 설명하는 블로그 게시물을 공유했습니다.

이더리움의 주요 초점 중 하나는 거래 확인 시간을 개선하는 것입니다. 현재 이더리움의 레이어 1(L1) 네트워크의 거래는 EIP-1559 구현과 Merge 이후 일관된 블록 시간 덕분에 5~20초 이내에 확인됩니다.

이 속도는 신용카드 결제 처리와 경쟁할 수 있지만, 특정 애플리케이션은 밀리초 단위로 측정되는 더 빠른 확인 시간을 요구합니다. Buterin은 잠재적인 변경 사항을 제안했습니다.

이더리움의 현재 합의 메커니즘인 Gasper는 슬롯 앤 에포크 아키텍처를 사용합니다. 이 시스템에서 검증자는 12초마다 체인의 헤드에 투표하며, 모든 검증자가 투표하는 데 32개 슬롯(약 6.4분)이 걸립니다. 강력한 경제적 확신을 제공하는 최종성은 2개의 에포크(12.8분) 후에 달성됩니다. 그러나 이 프로세스는 복잡하고 느립니다.

Buterin이 제안한 단일 슬롯 확정성(SSF)은 이 프로세스를 단순화하고 가속화하는 것을 목표로 합니다. 여러 슬롯과 에포크를 기다리는 대신 SSF는 다음 블록으로 진행하기 전에 각 블록을 확정합니다. 이 접근 방식은 Tendermint 합의와 유사하지만 검증자가 비활성화되면 체인 복구를 돕는 Ethereum의 “비활동 누출” 메커니즘을 유지합니다.

그러나 SSF는 검증자가 12초마다 두 개의 메시지를 게시하도록 요구하여 과제를 제시합니다. Orbit SSF와 같은 최근 제안은 이 작업 부하를 완화하는 방법을 제안합니다.

한편, 이더리움은 롤업 중심 로드맵으로 전환하고 있습니다. 즉, 기본 계층(L1)이 보안과 데이터 가용성을 강조하는 반면, 롤업과 같은 계층 2(L2) 솔루션이 대부분의 거래를 처리합니다.

롤업은 이더리움과 동일한 보안을 제공하지만 더 큰 규모와 속도를 제공합니다. 그럼에도 불구하고 사용자는 현재 5~20초보다 더 빠른 확인을 원합니다.

이를 해결하기 위해 롤업 사전 확인이 제안되었습니다. 이 방법은 더 작은 검증자 그룹이 블록을 빠르게 승인하여 사용자에게 더 빠른 보장을 제공하는 것을 포함합니다. 이러한 사전 확인은 결국 L1에 게시되어 보안과 확정성을 보장합니다.

제안된 사전 확인 접근 방식은 고급 Ethereum 제안자를 활용하여 사전 확인을 서비스로 제공합니다. 사용자는 추가 요금을 지불하여 거래가 다음 블록에 포함되도록 할 수 있습니다. 제안자가 약속을 이행하지 못하면 페널티를 받습니다. 이 메커니즘은 L2에도 적용되어 더 빠른 거래 확인을 용이하게 합니다.

더 빠른 거래 확인과 간소화된 합의 메커니즘은 더 많은 사용자와 개발자를 유치하여 ETH에 대한 수요를 증가시킬 수 있습니다. 현물 ETH ETF 출시가 다가오면서 이러한 개선 사항은 시장의 신뢰를 강화하고 ETH의 가격을 끌어올릴 수 있습니다.

이더리움 가스 수수료 및 총 잠금 가치(TVL) 수준

이더리움이 첫 번째 현물 ETH ETF 출시를 준비하면서, 이더리움 생태계의 두 가지 중요한 측면이 주목을 받게 됩니다. 가스 수수료와 총 잠금 가치(TVL)입니다.

가스 수수료는 이더리움의 운영에 필수적이며, 거래 및 스마트 계약 실행 비용을 충당하는 동시에 검증자 보상을 통해 네트워크 보안을 강화합니다.

최근 가스 요금이 상당히 하락했습니다. Dune Analytics에 따르면 6월 30일 평균 가스 요금은 3Gwei로 폭락하여 0.14달러에 해당합니다. 이는 중간 가스 가격이 15~20Gwei 사이였고 올해 3월 5일에 83Gwei의 최고치를 기록했던 작년과는 극명한 대조를 이룹니다.

여러 요인이 이러한 하락에 기여했습니다. 분석가들은 이를 확장된 레이어 2(L2) 활동과 EIP-4844를 통한 “블롭 트랜잭션” 도입으로 인해 레이어 1(L1) 시장에서 효율성이 높아진 데 기인하며, 이는 이더리움의 확장성을 향상시킵니다.

가스 수수료가 낮아지면 이더리움이 더 쉽게 접근 가능해져 더 광범위한 채택이 촉진될 가능성이 있습니다. 게다가 저렴한 가스 수수료는 이전에 높은 거래 비용으로 인해 방해를 받았던 분산형 금융(DeFi) 및 NFT와 같은 분야에서 활동을 자극할 수 있습니다.

한편, TVL은 Ethereum의 DeFi 생태계에서 보유한 총 자본을 나타내며, 네트워크 상태와 사용에 대한 중요한 지표 역할을 합니다. 그러나 ETH의 TVL은 최근 감소했습니다. 6월 6일에 670억 달러로 정점을 찍은 후 최신 데이터에 따르면 594억 5천만 달러로 떨어져 약 11.3% 감소했습니다.

이번 하락세는 올해 초의 성장세에 따른 것이지만 ETH의 역대 최고 가격과 일치하는 2021년 11월의 1,060억 달러라는 최고치에 비하면 여전히 낮습니다.

여러 요인이 이러한 추세에 기여합니다. 첫째, 더 광범위한 암호화폐 시장의 변동성이 전반적으로 투자자 신뢰에 영향을 미쳤습니다.

둘째, 가스 요금을 낮추면 더 많은 사용자와 개발자가 이더리움 기반 애플리케이션을 유치하여 TVL 감소를 반전시킬 수 있는 잠재력이 있으며, 이를 통해 네트워크의 전반적인 유용성과 가치 제안이 향상될 수 있습니다.

다음에는 무엇을 기대해야 할까?

암호화폐와 ETF 분야의 선도적 전문가인 맷 호건은 이더리움 ETP(상장지수상품)가 출시 후 18개월 동안 150억 달러의 순 유입을 유치할 것으로 예측합니다.

그는 유럽과 캐나다 전역의 암호화폐 ETP에 대한 기존 투자 추세와 더불어 비트코인과 이더리움의 상대적 시장 규모를 바탕으로 이러한 추정치를 내놓았습니다.

이 지역에서 비트코인 ​​ETP는 이더리움 ETP에 비해 자산 점유율이 더 크며, 이는 시가총액 가중치와 대략 일치합니다. Hougan은 미국에서도 비슷한 추세가 있을 것으로 예상하며, ETH는 시장 점유율의 약 22%를 차지하며, 이는 26% 시가총액 가중치보다 약간 낮습니다.

호건은 미국 투자자들이 현재 현물 비트코인 ​​ETP에 560억 달러를 투자했으며, 2025년 말까지 1,000억 달러로 늘어날 것으로 예상된다고 설명했습니다.

그는 이더리움에 비슷한 성장 패턴을 적용하여 현물 이더리움 ETP가 비트코인과 동등 수준에 도달하려면 350억 달러의 운용 자산(AUM)이 필요하다고 추정합니다. ETHE가 100억 달러의 자산으로 출시된다는 점을 감안할 때 필요한 순 흐름은 약 250억 달러입니다.

이 수치를 유럽과 캐나다 시장과 비교해보면, 이더리움 ETP가 전체 암호화폐 ETP 시장의 약 22-23%를 차지하는데, 이는 ETH의 시가총액 비중보다 약간 낮습니다. 하지만 호건은 지역별로 일관성을 발견해 추정치에 대한 확신을 더욱 강화했습니다.

예상되는 상대적 수요 감소를 조정하고 비트코인 ​​ETF에는 영향을 미치지만 이더리움 ETF에는 영향을 미치지 않는 캐리 트레이드 자산을 제외한 후, 호건은 순 자금 흐름 추정치를 180억 달러로, 더 낮추어 150억 달러로 수정했습니다.

한편, 이더리움 ETF 출시를 둘러싼 시장 심리는 강세입니다. Nexo의 프라임 브로커리지 책임자인 Andrey Stoychev는 ETH가 연말까지 10,000달러에 도달할 수 있다고 생각하며, 미국과 아시아의 ETH ETF가 ETH를 이 수준으로 끌어올릴 수 있으며, 이는 비트코인의 ETF 이후 성과와 맞먹을 것이라고 시사했습니다.

예측된 자본 유입이 실현된다면 이더리움의 시가총액은 상당한 성장을 경험할 수 있으며, 이는 잠재적으로 가격 상승으로 이어질 수 있습니다.

그러나 언제나 그렇듯이, 암호화폐 시장과 관련된 기회와 위험을 모두 고려하여 경계하는 것이 필수적입니다. 현명하게 거래하고, 잃을 여유가 있는 것 이상을 투자하지 마십시오.

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