닉 바티아는 최근 CNBC와의 인터뷰에서 금융 생태계에서 비트코인의 역할에 대한 심층적이고 섬세한 이해를 제공했습니다.
Nik Bhatia는 비트코인과 거시경제 분석에 중점을 둔 인정받는 금융 전문가, 저자, 교육자입니다. 그는 글로벌 거시경제적 관점에서 비트코인에 대한 통찰력을 제공하는 연구 플랫폼인 The Bitcoin Layer의 설립자입니다. Bhatia는 또한 University of Southern California의 Marshall School of Business에서 겸임 교수로 재직 중이며, 채권 증권과 비트코인에 대한 과정을 가르칩니다.
그는 돈의 역사적 진화와 비트코인이 금융 시스템에 미친 변혁적 영향을 탐구한 그의 책 “Layered Money: From Gold and Dollars to Bitcoin and Central Bank Digital Currencies”로 가장 잘 알려져 있습니다. 학문적, 문학적 기여 외에도 Bhatia는 전직 채권 거래자로서 암호화폐 공간에 대한 분석에 이자율과 시장 역학에 대한 깊은 이해를 가져왔습니다.
바티아는 금융 상품으로서 비트코인의 상대적 젊음을 강조하면서 시작합니다. 그는 비트코인이 불과 15년밖에 되지 않아 주식, 채권, 상품과 같은 전통적인 자산에 비해 아직 개발 초기 단계에 있다고 지적했습니다. 그는 또한 비트코인은 초기 특성으로 인해 주로 “리스크 온” 자산으로 거래되어 왔으며, 이는 가격 움직임이 투자자의 위험 감수성과 밀접하게 연관되어 있음을 의미합니다. 그는 투자자가 더 높은 수익을 추구하고 더 많은 위험을 감수할 의향이 있을 때 비트코인은 종종 주식 및 기타 고위험 자산과 함께 상승한다고 덧붙였습니다.
바티아는 비트코인이 역사적으로 주식 시장과 높은 상관관계를 보였으며, 때로는 주식과 거의 같은 속도로 움직였다고 지적합니다. 그는 이러한 긴밀한 상관관계는 비트코인이 대부분의 역사에서 금과 같은 “안전한 피난처” 자산처럼 행동하지 않았으며, 시장 혼란기에 투자자들이 의지하는 자산이 아니었음을 시사한다고 말합니다. 대신 그는 비트코인의 가격이 전반적인 시장과 함께 오르락내리락하는 경향이 있었으며, 이는 안정적인 가치 저장소라기보다는 투기적 투자로서의 지위를 반영한다고 지적합니다.
주식과의 일반적인 상관 관계에도 불구하고, Bhatia는 비트코인이 여러 차례 주식 시장에서 분리되었다고 지적합니다. 이러한 분리 기간 동안 비트코인은 기하급수적인 이득을 경험했으며, 그는 비트코인이 “재정 및 통화적 방탕에 대한 헤지로 빛난다”고 믿습니다. 다시 말해, Bhatia에 따르면 정부와 중앙 은행이 과도한 통화 인쇄와 재정 자극에 관여할 때 비트코인의 가치는 주식 시장과 무관하게 급등하여 그러한 정책에 대한 잠재적 헤지로 자리 매김할 수 있습니다.
바티아는 이러한 분리 기간이 비트코인의 장기적 잠재력을 이해하는 데 중요하다고 주장하며, 비트코인이 인플레이션과 통화 평가절하로 이어질 수 있는 재정적, 통화적 과잉에 대한 헤지 역할을 할 수 있는 능력을 보여준다고 말했습니다.
바티아는 비트코인이 아직 안전 자산의 역할을 완전히 맡을 만큼 성숙하지 않았다는 것을 인정합니다. 그는 비트코인이 이러한 잠재력을 잠깐 보여주었지만, 전반적인 행동은 여전히 너무 변동성이 심하고 위험 감수 시장 역학과 너무 밀접하게 연관되어 있다고 말합니다. 그는 이러한 변동성이 최근 시장 움직임에서 분명하게 나타났으며, 비트코인 가격이 글로벌 주식과 함께 폭락했다고 언급했습니다.
그러나 바티아는 비트코인이 “안전한 피난처 자산의 역할을 하려고 시도하고 있다”고 제안하는데, 특히 전 세계적으로 진행 중인 통화 및 재정 정책에 대한 대응책으로 그렇게 하고 있다. 여기서의 아이디어는 비트코인이 성숙해지고 채택이 확대됨에 따라 인플레이션과 과도한 화폐 인쇄와 관련된 위험에 대한 헤지 역할을 점점 더 많이 할 수 있다는 것이다.
인터뷰 중에 Bhatia는 비트코인의 시장 역학에 영향을 미친 구체적인 사건에 대해서도 언급했습니다. 그는 비트코인의 역사적 계절성을 언급하며, 암호화폐가 여러 차례 강세장을 거친 후 75%에서 90%에 이르는 상당한 하락을 겪었다고 지적했습니다. 예를 들어, 2022년 FTX의 붕괴와 Sam Bankman-Fried의 몰락 이후 비트코인은 80%의 하락을 경험했습니다.
이러한 극적인 가격 하락에도 불구하고, Bhatia는 비트코인의 현재 궤적에 대해 낙관적입니다. 그는 비트코인이 미국 SEC에 대한 Grayscale의 법적 승리와 같은 긍정적인 발전에 힘입어 강세장의 한가운데에 있다고 주장합니다. 이는 미국 기반 현물 비트코인 ETF의 길을 열었습니다. Bhatia는 현물 시장에서 미국 기반 비트코인 ETF의 승인이 자산 클래스에 상당한 자본을 유입시켜 현재 진행 중인 강세장을 더욱 뒷받침한다고 생각합니다.
바티아는 비트코인 가격이 70대 중반에서 5만 달러 이하로 급락한 이후 비트코인 보유자들이 두려워하는 것을 인정합니다. 그러나 그는 비트코인의 강세장에서는 가격이 종종 25%에서 50%까지 조정되는 경우가 많기 때문에 이러한 하락은 일반적이라고 안심시킵니다. 바티아에 따르면 비트코인이 주요 기술 수준(약 38,000달러에서 42,000달러) 위에 머물러 있는 한 여전히 강세장입니다.
그는 현재 시장 상황이 비트코인 보유자들에게 “매우 무섭다”고 느낄 수 있다는 것을 알고 있지만, 이러한 수정은 자산 가격 진화의 자연스러운 부분이라고 제안합니다. Bhatia의 장기적 관점은 여전히 강세이며, 특히 비트코인이 광범위한 시장에서 합법적인 금융 상품으로 자리매김하고 있기 때문입니다.
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