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국채수익률은 한 달 만에 0.65% 상승했다.
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부동산 시장은 가장 큰 영향을 받는 시장 중 하나입니다.
미국 국채수익률이 크게 상승한 것은 연준(Fed)의 인플레이션 통제 능력에 대한 시장의 의구심이 반영된 것입니다.
최근 금리 인하와 진정을 불러일으키는 움직임 이후, 징후는 반대를 나타내는 것 같습니다. 시장은 말하고 있고 연준이 취한 방향을 신뢰하지 않습니다.
연준은 9월 18일 금리를 0.5% 인하해 5.0%로 설정했다고 발표했다. CriptoNoticias가 보고한 바와 같이, 4년 만에 처음 있는 이러한 변화는 인플레이션을 완화하기 위한 공격적인 통화 정책의 종말을 의미했습니다.
하지만, 그 이후로 채권 수익률, 특히 장기 채권 수익률이 급등했습니다.이 때문에 코베이시 레터(Kobeissi Letter) 보고서는 “시장은 연준이 신뢰를 잃었다고 말하고 있다”고 지적했다.
이번 삭감은 Fed 전략의 방향 전환인 “피벗(pivot)”을 나타냅니다. 공격적인 입장에서 보다 유연한 입장으로 전환하려는 목적은 성장을 억제하지 않고 인플레이션을 통제하는 것이었습니다.
다음 그래프에서 지난 달 미국 재무부 채권의 10년 수익률을 확인할 수 있습니다.
이러한 명백한 반전은 시장을 진정시키는 데 실패했습니다. 자신감 부족으로 인해 투자자들은 더 높은 수익을 요구하게 되었습니다.이는 재무부 채권의 상승을 주도하고 결과적으로 30년 모기지 금리를 더 비싸게 만들어 이미 7%를 초과했습니다.
투자자들은 더 높은 인플레이션을 기대한다
시장 분석가 Daniel Muvdi는 채권의 반응을 통해 투자자들이 지속적인 인플레이션을 두려워하고 있음을 보여줍니다.
“트레이더들은 인플레이션을 예상하고 채권을 매도하고 있습니다. 이는 연준이 어려운 상황에 처해 있다는 신호일 수 있습니다.”라고 Muvdi는 설명하며 주택 가격에 영향을 미치는 주택담보대출 금리 상승으로 인해 부동산 시장이 어려움을 겪고 있다고 덧붙였습니다.
연준의 전략에 의존하는 대신, 투자자들은 인플레이션이 즉시 사라지지 않을 것이라고 믿습니다.그들은 이자율이 더 오랫동안 높게 유지될 것으로 기대합니다.
“채권 감시자들”은 연준이 취한 조치를 거부합니다
이 상황은 11월 5일 미국 대선을 불과 며칠 앞둔 민감한 맥락에서 발생한다.
Yardeni Research의 보고서에 따르면, 역사적으로 수익률을 높이기 위해 채권을 매도하여 항의했던 거래자들인 “채권 자경단”이 “조기 투표를 하고 있습니다.”
Yardeni Research는 최근 보고서에서 “경제가 과열되고 금리 인하로 인해 과열 위험이 증가함에 따라 감시자들은 제롬 파월의 비둘기파적인 통화 정책에 반대표를 던지고 있습니다.”라고 지적했습니다.
1980년대 Ed Yardeni가 만든 용어인 이 “본드 자경단” 현상은 경제적 오버플로 가능성을 보는 투자자의 입장을 반영합니다. 통화정책이 계속해서 더욱 유연해질 경우.
인플레이션 기대는 더욱 확대되는 예산 적자의 위험으로 인해 더욱 악화됩니다. 보고서는 “선거에서 승리하는 사람은 늘어나는 연방 부채로 인해 1조 달러가 넘는 이자를 받게 될 것”이라고 경고했다.
비트코인, 다른 시스템
국채수익률의 상승과 연준(Fed)의 금리정책에 대한 불신은 다시 한번 부채 기반 시스템과 지속적인 금전적 조정으로 인한 스트레스.
이와 대조적으로 비트코인은 불변성과 희소성을 기반으로 한 금융 모델을 나타냅니다.2,100만 개 한정 수량으로 미리 결정되었습니다. 이러한 고정된 구조는 더 많은 돈을 인쇄하여 달러 가치를 희석함으로써 유동성 및 인플레이션 문제에 대응하는 연준의 확장적 접근 방식과 정반대입니다.
2009년 탄생 이후 비트코인은 고정된 공급과 분산된 특성으로 인해 중앙화된 통화 정책 결정으로부터 비트코인을 보호하는 ‘디지털 금’의 한 형태로 여겨져 왔습니다.
연준이 인플레이션과 성장의 균형을 맞추기 위해 금리를 조정하는 동안 비트코인은 인간의 개입 없이 불변의 프로토콜에 의해 관리됩니다. 이는 현재의 불확실성에 직면하여 변동하는 경제 시스템의 안정성에 의존하지 않는 자산의 가치를 보호하려는 투자자에게 특히 매력적입니다.
더욱이 비트코인은 대안적인 가치 저장 수단을 제시할 뿐만 아니라 평가절하나 재정위기의 시나리오로부터의 탈출 미국과 다른 나라에서. 미래의 정부가 막대한 부채와 계속 증가하는 금리를 처리해야 할 가능성은 달러 가치 하락 위험을 증가시킵니다. 이러한 상황을 고려할 때, 비트코인은 장기적으로 보유자의 구매력을 보존할 수 있는 가치 저장소로 떠오릅니다.
실제로 투자로서 비트코인 채택이 증가하는 것은 경제가 불안정한 시기에 시장 참가자들이 자산을 어떻게 인식하고 있는지를 보여주는 신호입니다. 단기적인 변동성은 문제가 되지만, 비트코인의 상한선 성격은 장기적으로 인플레이션 방지 특성을 제공합니다. 이러한 전망은 달러와 기타 수탁 자산이 인플레이션 위험에 직면한 상황에서 특히 매력적입니다.