최근 피터 매코맥의 “비트코인이 한 일” 팟캐스트에서 진행된 인터뷰에서 거시 전략가 린 올든은 중앙은행, 부분적 준비금 은행업, 그리고 비트코인이 이러한 시스템에 미칠 수 있는 잠재적 영향에 대한 심층 분석을 제공했습니다.
중앙은행의 역할
올든은 중앙은행의 역사적 맥락과 주요 기능에 대해 논의하면서 시작합니다. 올든은 영국은행과 같은 중앙은행이 처음에는 전쟁 자금을 지원하기 위해 설립되었지만 나중에는 최후의 대출자 역할을 하도록 발전했다고 설명합니다. 올든은 부분적 준비금 은행 시스템이 본질적으로 불안정하고 은행 런이 발생하기 쉽기 때문에 이 역할이 중요하다고 지적합니다.
부분적 준비금 은행업
Alden은 부분적 준비금 은행의 메커니즘을 자세히 설명하면서 은행이 실제로 보유하는 준비금보다 더 많은 돈을 빌려주는 방식을 강조합니다. Alden에 따르면 이 시스템은 모든 예금자가 동시에 돈을 요구하지 않을 확률에 의존합니다. Alden은 단기 부채와 장기 자산 간의 이러한 불일치로 인해 시스템이 유동성 위기에 취약해진다고 지적합니다.
중앙은행과 경제주기
올든은 중앙은행이 통화 정책을 통해 경기 순환에 영향을 미치는 방식을 강조합니다. 올든은 중앙은행이 호황과 불황을 완화하는 것을 목표로 하지만 종종 정책의 순환적 특성으로 인해 이러한 순환을 악화시킨다고 언급합니다. 올든은 중앙은행이 이자율과 통화 공급을 통제하면 경제에 상당한 왜곡이 발생할 수 있다고 주장합니다.
기술의 영향
올든은 전신과 전화와 같은 기술의 발전이 역사적으로 은행 시스템의 중앙집중화를 주도한 방식에 대해 논의합니다. 올든은 더 빠른 통신 및 결제 시스템이 중앙집중화를 더 실용적이고 효율적으로 만들었다고 주장합니다. 그러나 올든은 비트코인과 같은 현대 기술이 중앙은행의 필요성에 도전할 수 있는 분산된 대안을 제공한다고 제안합니다.
비트코인과 분산화
Alden은 비트코인이 분산형 금융 시스템으로 운영될 수 있는 잠재력을 탐구합니다. Alden은 비트코인이 빠르고 되돌릴 수 없는 결제를 허용하여 통화 기반을 관리할 중앙 기관의 필요성을 줄인다고 언급합니다. Alden은 비트코인이 부분적 준비금 은행과 중앙 은행의 필요성을 없앰으로써 은행업의 역학을 근본적으로 바꿀 수 있다고 믿습니다.
인플레이션과 디플레이션
올든은 인플레이션과 디플레이션에 대한 일반적인 우려를 다룹니다. 올든에 따르면 인플레이션은 종종 과도한 은행 대출과 정부 적자에 의해 주도되는 반면, 디플레이션은 레버리지가 높은 시스템을 불안정하게 만들 수 있기 때문에 두려워합니다. 올든은 디플레이션이 주식 기반 경제에서는 유익할 수 있지만 현재와 같은 부채 중심 시스템에서는 상당한 위험을 초래한다고 설명합니다.
재분배와 부의 불평등
올든은 부의 불평등과 재분배 문제를 탐구합니다. 올든은 인플레이션과 디플레이션이 모두 부의 격차를 악화시킬 수 있다고 주장하는데, 이는 관리 방식에 따라 달라집니다. 올든은 2차 세계 대전 이후와 같은 역사적 재분배 시도가 이러한 격차를 해소하기 위한 것이었지만 종종 엇갈린 결과를 낳았다고 지적합니다.
중앙은행의 미래
Alden은 비트코인과 다른 분산형 기술의 영향을 점점 더 많이 받는 세상에서 중앙 은행의 미래에 대해 추측합니다. Alden은 중앙 은행이 단기적으로 지속될 가능성이 있지만 분산형 금융 시스템의 채택이 증가함에 따라 결국에는 쓸모없게 될 수 있다고 제안합니다. Alden은 내부에서 개혁을 시도하기보다는 현재 시스템에 대한 대안을 구축하는 것을 옹호합니다.
