Financial Times 보고서에 따르면 영란은행(BoE)은 인플레이션 목표 2%를 달성할 능력이 있는지에 대해 금융시장으로부터 의구심을 품었습니다. 보고서는 영국 중앙은행의 실제 수치가 인플레이션 완화에 긍정적인 진전을 보인 반면, 금융 시장은 BoE의 공식 전망에 회의적인 입장을 유지했다고 밝혔습니다.
지난해 영란은행은 2024년 말까지 금리와 실업률이 모두 5% 이상을 유지해 인플레이션이 3%에 이를 것으로 전망했다. 하지만 인플레이션이 목표인 2%에 가까워졌다는 보고서가 나오면서 상황은 더욱 긍정적으로 바뀌었다. 이자율은 4.75%로 떨어졌고 실업률은 4.3%로 낮았습니다.
BoE는 지속적인 인플레이션 압력 속에서 시장의 의구심과 싸우고 있습니다.
영국 금융시장은 BoE가 인플레이션 목표인 2%를 달성할 것으로 예상하지 않습니다.
국제적으로 이례적인 일이군요
그들은 향후 50년 동안 인플레이션이 평균 3%에 이를 것으로 예상합니다…
…무슨 일이야?
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— 크리스 자일스(@ChrisGiles_) 2024년 11월 26일
BoE 통화정책 담당 부총재인 Clare Lombardelli는 어제 연례 BoE 관찰자 회의에서 중앙은행의 신뢰성, 정책 및 예측에 관한 문제를 다루기 위해 연설했습니다. 그러나 그녀의 연설은 RPI 변화에 대한 의구심을 포함하여 영국 인플레이션 상승에 대한 시장의 지속적인 믿음에 대해 여러 가지 설명을 제공했습니다.
겉보기에 좋은 인플레이션 결과에도 불구하고 Lombardelli는 인플레이션에 대한 승리를 선언하기에는 너무 이르다고 선언했습니다. 그녀는 임금 증가 속도가 예상만큼 둔화되지 않았기 때문에 급여 및 서비스 인플레이션에 대한 전망이 ‘여기서부터 불분명하다’고 지적했습니다.
Lombardelli는 기업과 근로자가 3.5%에서 4%의 임금 인상과 3%의 물가 인플레이션에 익숙해지는 시나리오가 확고해지면 변경하는 데 더 많은 비용이 들 것이라고 회의에서 경고했습니다. 하지만 국립경제사회연구소(National Institute of Economic and Social Research) 싱크탱크는 영국의 인플레이션이 2025년에 3%까지 오를 수 있다고 예측했습니다.
그러나 현 시점에서는 상승 여력이 현실화될 경우 발생할 수 있는 결과에 대해 더 걱정하고 있습니다. 이를 위해서는 더 많은 비용이 드는 통화 정책 대응이 필요할 수 있기 때문입니다.
– 클레어 롬바델리
Lombardelli는 통화 정책 제한의 점진적인 철폐를 지지하며 BoE가 필요에 따라 정책 경로를 조정할 수 있도록 향후 몇 달 동안 데이터 흐름을 모니터링할 것이라고 말했습니다.
Lombardelli는 다른 전문가들이 영국의 경제 전망에 무게를 두는 가운데 시장의 의구심을 해결합니다.
Lombardelli는 금융 시장의 우려를 인정하고 BoE가 예측 모델을 개선하기 위해 노력하고 있다고 말했습니다. 그녀는 BoE의 모델 개선 노력이 진행 중임을 인정하면서 영국 중앙은행이 미래를 예측하는 방식에 큰 변화가 있을 것임을 확인했습니다.
그녀는 인플레이션에 대해 ‘매파적’ 견해를 표명하면서 인플레이션이 너무 오랫동안 지속되는 위험이 인플레이션 하락의 위험보다 더 크다고 제안했습니다. 그녀의 통화 정책 위원회 동료인 Swati Dhingra는 대부분의 생각을 공유했지만 위험을 다르게 보았습니다.
전반적으로 Lombardelli는 BoE가 인플레이션 행태에 대해 더 많은 정보를 얻을 때까지 점진적으로 통화 정책을 축소할 계획이라고 밝혔습니다. 그녀는 또한 전 미국 연준 의장이자 노벨상 수상자인 벤 버냉키(Ben Bernanke)가 제안한 개혁을 실행하기 위한 중앙은행의 계획을 설명했습니다.
Absolute Strategy Research의 최고 투자 전략가인 Ian Harnett는 중앙은행이 높은 인플레이션 기간 이후 인플레이션을 낮추는 것을 목표로 해야 한다고 주장했습니다. 전 영국 통화정책위원회 위원인 디앤 줄리어스(DeAnne Julius)는 전반적인 경제 전망이 더 비관적이기 때문에 영국이 스태그플레이션에 직면할 수 있다고 강조했습니다.
Martin Sandbu는 유럽이 저축을 줄여야 한다고 주장하고 이를 달성하기 위해 다른 정책 변경을 제안했습니다. 그는 제안된 정책 변경 중 많은 부분이 BoE에서 인기가 없었다고 지적했습니다.
